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央行宣布降息,为何是非对称降息?专家这样说

8月21日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。据中国人民银行网站显示,1年期LPR降至3.45%,较上一期下降10个基点;5年期以上LPR为4.2%,保持不变。

8月20日,根据央行消息,日前中国人民银行、金融监管总局、证监会联合召开电视会议,也特别提到要调整优化房地产信贷政策。

贷款市场报价利率(LPR)由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借中心计算得出,为银行贷款提供定价参考。目前,LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

▲资料图片图据ICphoto

▲资料图片图据ICphoto

由于LPR是在中期借贷便利(MLF)利率基础上加点形成,所以在MLF利率下调影响下,市场对8月LPR调降已基本形成共识,但5年期以上LPR按兵不动超乎市场预期。

多位专家在接受红星新闻采访时表示,8月LPR不对称降息并非罕见,此次降息对于短期刺激内需和消费方面的侧重点更强,将有效降低实体经济融资成本,提振市场信心,总体符合阶段性宽松导向。

此次降息强调下调短期资金成本

更侧重短期刺激内需和消费

对于8月LPR的不对称降息,中泰证券研究所首席分析师杨畅接受红星新闻采访时表示,非对称下调并不罕见,历史上也多次出现非对称下调,例如在2022年1月,1年期LPR下调10个基点,5年期下调5个基点。

在杨畅看来,此次1年期LPR下降10个基点,反映政策意图在于刺激制造业或扩大消费上,反映了近期一系列政策在政策利率层面的体现。

易居研究院研究总监严跃进则表示,此次1年期LPR下降10个基点,为3.45%,而5年期以上LPR保持4.20%不变,这说明此次降息重在强调短期资金的成本下调,总体符合阶段性宽松的导向。这也说明对于短期刺激内需和消费方面的侧重点更强。

5年期以上LPR保持不变

专家:不影响既有降低房贷工作推进

杨畅看来,5年期以上LPR保持不变,表明对房地产的政策态度仍偏中性,政策仍然以稳为主,给后续实际情况留有后手。

严跃进认为,这说明此前既有的降息动作还要积极消化。他解释,今年6月份5年期以上LPR出现了10个基点的下调,当前正处于对此类既有政策消化的关键期。后续也还是有下调的空间,但关键要看三季度整个经济形势的复苏态势。

严跃进表示,此次5年期以上LPR没有下调,略和市场预期有差异,但本身不影响既有的降低房贷等工作推进。

“LPR虽然没有变化,但各地还可以积极利用一项工具,即‘房贷利率下限下调’工具。”严跃进表示,预计后续一些城市从降低房贷利率的角度启动这项工具,这也会使得实际认购一二手房的利率下降。

严跃进介绍,此次数据发布前,央行等三部门召开了电视会议,也明确了优化调整房地产信贷政策。这也说明房贷政策宽松依然是大方向,各地也依然会有积极的动作,包括降低房贷利率。而且此类降低,无论是增量还是存量的贷款,都有可能进一步下调。

严跃进指出,根据此前一些城市降低房贷利率的操作,在一些政策调整中往往会出现下调20个基点的可能。换句话说,即便此次LPR不下调,各地总体上大约有下调20个基点的可能。若按100万贷款本金、30年期等额本息计算,类似操作下,前后月供额大约可以减少120元。总体上,各地对于此次LPR不下调不必过于敏感,同时要积极利用各种优惠政策,主动下调房贷利率,以激活合理住房消费需求。

责任编辑:祝加贝

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