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中国短视频第一股!快手正式上市 市值超越京东小米

中国短视频第一股!快手正式上市 市值超越京东小米

快手市值变化的两个核心因素:用户数增长和健康变现。

原标题:中国短视频第一股!快手正式上市,开盘价暴涨近 200%,市值超越京东小米

作者:李帅飞

中国短视频第一股,来了。

2021年 2月 5日,快手科技(01024)在港交所正式挂牌交易,开盘价为 338港元,比 115港元的发行价上涨了 193.913%,成交量达到 2962.590万股,成交额达 92.422亿港元,开盘市值为 1.38万亿港元。

由此,快手已经位列港股第 8大市值公司,同时也成为仅次于腾讯、阿里巴巴、美团和拼多多之后的中国第五大互联网上市企业——其市值也超过了京东、小米。

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本次快手上市,在北京快手总部举行敲锣仪式,由 6位快手用户敲响开市锣;他们分别是来自英国的牛津大学博士戴伟,来自四川甘孜的藏族姑娘卓玛,被上千万人喜爱的音乐达人陈逗逗,美食领域的超人气达人陕西老乔,来自贵州的“侗家七仙女”发起人、扶贫第一书记吴玉圣,广州电商主播芈姐。

在敲锣现场,快手联合创始人、董事长兼 CEO宿华表示:

我们选了 1024作为我们的股票代码。1024是 2的十次方,它代表了一行行的程序代码,代表了科技的力量,代表了先进的生产力。我们希望用科技的力量,让劳动和创造释放更大的能量,让价值创造者得到更好的回报。

快手联合创始人、首席产品官程一笑表示:

流行会变,需求会变,但我们一切为用户的初心,一直没变过。我们尊重我们的用户,我们也尊重他们的每一份劳动和创造。展望未来,希望我们能够打造一个最有温度、最值得信任的社区。

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认购人数创造港股历史,

创始人身家过千亿

作为中国短视频领域的两大巨头之一,快手于 2020年 11月正式向香港联交所提交招股书,由此开启了上市的步伐。

2021年 1月下旬,快手股份开始启动全球发售;公告显示,快手在全球发售 3.65亿股,其中香港发售股份数量为 913万股,国际发售股份数量为 3.56亿股。快手还拥有 15%的超额配股权,最高发售价为每股 115港元,股份代号为 1024。

快手的基石投资者,包括 The Capital Group Funds、Aranda Investments、GIC、Invesco、富达国际、BlackRock、CPP Investments、Sunny Festive、MSAL及 MSIM Inc.、ADIA等。

根据香港公开发售数据,快手初步提呈发售的香港发售股份获大幅超额认购,相当于香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数约 1204.16倍,冻资额 1.26万亿港元,成为港股史上第一;同时,认购人数高达 142.3万人,成为香港史上最多人热捧的新股。

2月 4日,快手发布公告,公司全球发售约 3.65亿股,发售价定位每股发售股份 115港元,所得款项净额约 412.76亿港元。

快手招股书显示,IPO前,快手联合创始人、董事长兼 CEO宿华,快手联合创始人、首席产品官程一笑,银鑫、杨远熙等管理层合计持股达 25.093%;其中,宿华持股 12.648%,程一笑持股 10.023%。宿华和程一笑分别持有 4.27亿股和 3.39亿股 A类股票。

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以上市首日开盘价计算,宿华身家达到 1443亿港元,程一笑身家达到 1146亿港元。

另外,在机构投资者方面,腾讯持股 21.567%,五源资本持股 16.657%;同时,百度持股约 3.78%,DST股东共同持股 6.43%;DCM股东共同持股约 9.23%,红杉资本持股约为 3.2%,Boyu持股约 2.29%,淡马锡持股约为 0.86%。

假设未行使超额配股权,上市后腾讯持有公司总流通股的17.8%,为第一大单一股东。

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十周年之际,从“直播驱动”

走向“广告驱动”

快手成立于 2011年,距今成立大约十周年。

在招股书上,快手自称是全球短视频行业的开创者,它于 2013年正式推出了短视频社交平台并不断发展转达;随后又在 2016年加入直播功能,并由此开始变现,2018年又参与到电商业务中去——自 2014年来,快手进行了 6轮融资,累计融资额超过 48亿美元。

截至 2020年 9月,快手中国应用程序及小程序平均日活跃用户达到 3.05亿,月活跃用户达到 7.69亿,每位日活跃用户日均使用市场超过 86分钟,短视频和直播点赞、转发及评论达到 2.34万亿,将近 26%的平均月活跃用户为内容创作者,而其电商交易总额达到 2041亿人民币。

营收层面,根据公开数据,2017年到 2019年以及 2020年前三季度(报告期内),快手实现的营业收入分別为 83.4亿元、203.01亿元、391.2亿元、406.77亿元;根据未经审计统计数据,快手 2020年前 11个月的总收入为人民币 525亿元。

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报告期内快手实现的净利润分别为-200.45亿元、-124.29亿元、-196.52亿元、-973.71亿元;撇除以股份为基础的薪酬开支及可转换可赎回优先股公允价值变动,经调整利润净额分别为 7.74亿元、2.05亿元、10亿元、-72亿元。

在收入来源方面,快手大部分收入依赖直播业务,报告期内直播收入占总收入的百分比分别为 95.3%、91.7%、80.4%、84.1%以及 62.2%,其依赖程度有逐步下降之趋势;同时,快手的线上营销收入不断增加,报告期内分别是 4.7%、8.2%、19%、15.6%及 32.8%。

来自国金证券的研报认为,预计 2021年快手将完成业绩由“直播驱动”向“广告驱动”的转变,广告业务收入占比的提升将释放更多利润,推动业绩加速。

另外,快手还大力切入到电商直播业务,其电商交易总额从 2018年的 9.96亿元增加到 2019年的 596亿元,并由截至 2019年 9月 30日九个月的 168亿元增长到截至 2020年 9月 30日九个月的 596亿元。

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将加强生态系统和研发能力,

变现空间广阔

成立十年来,快手已经成为中国家喻户晓的短视频平台;而作为一家公司的快手,也在不断壮大。

截至 2020年 9月 30日,快手员工数量接近两万人;其中在研发层面,快手拥有 6551名研发人员,超过 3000名拥有硕士或者以上学位。

快手在研发及技术基础设施方面进行了大量投资,其在 2017年、2018年、2019年和截至 2020年 9月底的九个月的研发投入分别为人民币 4.766亿元、18亿元、29亿元和人民币 41亿元,分别占据同期经营开支的 23.1%、26.8%、21.5%和 16.5%。

根据招股书显示,快手上市之后所募集资金的用途,主要有三个方面:

增强生态系统。比如说,继续丰富和提高平台内容和品质和多样性,以吸纳和维持扩大用户群;改进功能和服务,不断改善用户和业务伙伴的体验;通过线上线下营销推广活动,来接触更多用户并促进用户参与;开发和扩大产品和服务。

加强研发及技术能力。比如说提高人工智能和大数据方面的技术实力,不断留住及激励研发人才,不断提高信息技术基础设施功能和规模。

选择性投资或收购与其业务互补及符合快手理念和增长策略的产品、服务及业务,尤其是内容、大众娱乐和软件等方面。

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对于快手上市的未来发展趋势,东北证券研报认为,2020年来短视频行业已经进入沉淀期,短视频平台规模优势凸显,行业竞争格局已初步落定;商业变现打开局面,以直播打赏、广告营销、电商等为代表的变现路径已成功验证,2025年对应近 7万亿变现市场规模有待持续挖掘。

由此,东北证券研报表示,快手逐步打通广告、电商、教育和游戏等维度的商业化路径,公司商业变现端打造第二成长曲线正当时,具备长期投资价值。

东方证券表示,抖音和快手正逐渐向对方靠近,背后的重要原因是二者的用户数量和时长增长已过红利期,产品、算法、价值立场的接近也会让两个产品的达人、用户重合度越来越高,双方也会面临更加激烈、近场的竞争。

申万证券研报认为,快手直播增速放缓,广告商业化提速,电商生态搭建,变现空间广阔;快手内容社区壁垒深厚,已经形成直播付费和直播电商的变现模式,拓展公域流量和广告商业化提升用户规模——快手上市后,用户数增长和健康变现(主要是广告和直播电商)是驱动估值变化的两个核心因素。

截至雷锋网发稿,快手股价回调至 312港元,依旧比开盘价提升了 172.35%,市值接近 1.29万亿港元。

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