原标题：美联储非常规降息，中国跟不跟？七大机构这样看
继2008年次贷危机后，美联储时隔十多年再次“非常规降息”。北京时间3月3日23时，美联储突然发布了一篇意外的政策声明，将美国联邦基金利率的目标区间大幅下调50个基点，以应对新冠肺炎疫情对经济活动构成的不断演变的风险。
据公开资料，这是美联储20年来第八次非常规降息。在此之前，澳洲联储已经打响了降息“第一枪”，市场预期，随着疫情在全球蔓延，全球降息潮或将卷土重来。中国央行跟不跟？下一步降息是否已在路上？
清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵日前接受新京报记者采访时表示，疫情在国际上不断发展，甚至有更严重的趋势，我们的货币政策也要考虑国际影响，要考虑国际的货币环境，比如欧元、美元，他们的货币政策可能会更加宽松。在这个背景下，我们宽松货币政策退出的时间点可能还要后移一点，要做好充分的思想准备。
而券商等机构对于中国央行会否跟随降息观点并不一致，大部分认为国内货币政策宽松空间进一步打开，不过有的机构认为，短期跟随降息概率不高。
中信证券：3月份中国央行大概率继续降息
中信证券分析师认为，紧急降息助力金融市场稳定。近期的全球股市暴跌已导致金融环境明显收紧，参考2018年12月（美联储态度从“鹰”转“鸽”）和2019年9月（隔夜利率飙升，美联储重启回购操纵并于10月开始“有机扩表”）时期的金融状况指数的飙升，对于金融环境收紧的担忧也是美联储紧急降息的另外一大考量。此外，由于降息前IOER1.6%的水平大幅高于长端国债收益率，美国大型银行对于持有超额准备金的偏好可能再次导致隔夜融资市场的流动性紧缺。若疫情进一步冲击导致金融市场出现流动性恐慌，不排除美联储会于3月议息会议前提供更多流动性支持，包括加大目前每月600亿美元的短端国债购买规模等。
中信证券认为，对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情，国内货币政策空间进一步打开，3月份中国央行大概率继续降息。
粤开证券：有利于国内政策宽松空间的进一步打开
美联储降息如何向A股传导，中国人民银行跟不跟？粤开证券分策略分析师谭韫珲认为，美联储降息对A股传导途径将体现在：短期或提振市场风险偏好，利好全球风险资产，外资对A股的净流入趋势有望得到强化；全球降息潮的强化，有利于国内政策宽松空间的进一步打开，现阶段我国的货币政策更为克制，A股整体估值仍为洼地，全球资产配置有望进一步向我国倾斜；降息在一定程度上表明美国经济或全球经济面临不小的下行压力，未来权益资产仍将面临“政策宽松空间”与“经济下行压力”的赛跑。
海通证券：中美10年国债利差扩大，给国内宽松打开空间
海通证券认为，美联储意外降息，中美10年国债利差重新扩至160个基点以上，也给国内宽松打开空间。预计未来货币政策将更加灵活、空间和工具也更充足。总量上，通过常备借贷便利（SLF）、MLF、公开市场操作（OMO）及普惠金融定向降准等释放资金，保持流动性充裕；价格上，通过政策利率和机制改革共同引导LPR（贷款市场报价利率）进一步下行，甚至不排除调整存款基准利率的可能。
海通证券认为，此次美联储降息预示着，更多国家的降息或在路上——鲍威尔表示美联储正与其他央行积极讨论。近期日本央行已加大资产购买，3月3日澳洲联储和马来西亚央行也已先于美国宣布降息。疫情冲击全球经济可能性上升，预计将再度引发降息潮。对中国而言，汇率将更加稳定。一方面，美国降息、美元走弱，有利于人民币汇率。另一方面，与其他国家相比，中国疫情控制更早、措施更有力，随着经济开始逐步复工，基本面有望改善也对汇率有支撑。
国金证券:汇率贬值压力对中国货币政策影响削弱，存款基准利率下调的概率在上升
美联储非常规降息对中国货币政策意味着什么？
国金证券认为，首先，降息空间进一步打开。随着全球央行一致转向宽松，汇率贬值压力对中国货币政策影响削弱。国金证券认为，存款基准利率下调的概率在上升。其次，中国金融资产吸引力上升。一方面，中国的疫情已经基本得到控制，对宏观经济的冲击也在逐渐削弱；另一方面，中国的政策空间相对更大，A股和国债的估值优势也进一步加强。第三，中美经贸摩擦短期进一步升温的可能性下降。在全球经济均受到疫情冲击的背景下，中美货币政策趋同，稳定经济增长和资本市场是一致共识，短期经贸摩擦升温的概率明显下降。
国泰君安：中国央行或将定向降准100个基点，下调LPR40个基点和存款基准利率25个基点
对美联储非常规降息，国泰君安研报称，对于中国而言，随着近期人民币走强、全球如主要货币政策走软，内外平衡压力减小，一旦国内复工相关进度完成，实体融资需求伴随总需求政策发力抬升，基准利率调整的窗口期也将打开。
国泰君安宏观团队预计，上半年美联储将继续降息1-2次，下一次或是4月底。中国央行或将定向降准100个基点，下调LPR40个基点和存款基准利率25个基点。
华创证券：如果国内权益跌幅不大且疫情不反复，未必一定跟
美联储非常规降息对中国货币政策有何影响？华创证券认为，由于我国疫情先发先控+资产价格先调+货币政策有足够空间的安全感，虽然A股在全球角度是风险资产的属性，但这次跌幅大概率会小于美股，有望第一次接近“避险资产”属性。
其研报称，国内货币政策本身就有增量动作的预期：基准存款利率调降和定向降准符合中期经济修复的长逻辑需要，有望三月落地；mlf新作降息和逆回购利率调降更多是应对短期情绪波动的“速效救心丸”，如国内权益跌幅不大且疫情不反复，未必一定急跟美国。
财富证券：中国央行短期内跟随降息概率低，3月份降息可能性较低
对美联储非常规降息后，中国央行是否会跟随降息，财富证券发布的研报称，短期内概率低。其研报称，因为前期央行针对疫情影响，在流动性供给和利率水平能降低等方面出台了不少政策措施，当前要做的是让政策落实到位，并观察政策效果如何。财富证券预测称，3月数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标，再决定是否降息，所以3月份降息可能性较低，除非有特殊情况。
新京报记者张思源程维妙编辑岳彩周校对王心
