有日本经济专家分析认为，日本GDP排名世界第三的位置已岌岌可危。
在美联储21日宣布大幅加息75个基点的第二天，日元对美元汇率就加速跌至145区间。眼看贬值幅度空前，日本终于出手了。
22日，日本政府和日本央行宣布采取措施干预汇市。这是1998年6月以来，日本政府首次出手“挽救”暴跌的日元。
是什么让一直“按兵不动”的日本主动出击？上海对外经贸大学日本经济研究中心主任陈子雷在接受深海区采访时表示，减小短期内日元大幅贬值给日本资本市场和国内经济产业带来的冲击，或为日本采取行动的主要原因之一。但此举或许只能暂时性止跌，若想扭转局面，日本唯有进一步提升综合国力。
日本时隔24年对汇市出手
在美联储宣布大幅加息75个基点后，日元对美元汇率22日一度跌破145日元兑换1美元，刷新了24年来的最低点。
近一个月，日元对美元汇率变化图。图源：google finance
22日，日本财务省宣布，由于日元对美元汇率出现剧烈变动，财务省当天通过买进日元、卖出美元实施了汇率干预。受此影响，日元对美元汇率走强，一度升至141区间。（延伸阅读：日本首相：日元若波动过大政府会再出手干预）
此前，日本财务大臣铃木俊一曾表示，日本政府高度关注外汇市场动向。如若日元贬值趋势继续，将不排除在外汇市场上采取必要应对措施。
陈子雷指出，在此次出手干预汇市前，日本政府已多次释放信号称“不会坐视不管”，这次的介入代表“靴子总算落地”。但他认为，日本政府也相当清楚，干预汇市只是暂时性的应急措施，且可能带来一定的负面影响。
陈子雷认为，日本之所以会时隔24年再次对汇市进行干预，或基于这几点考虑：其一，回望过去数十年，日元贬值并没有在短期内出现如此大的幅度；其二，外需减弱、企业供给侧成本上升等因素，抵消了过去日元贬值所带来的出口竞争力。
美联储加息影响不容忽视
面对日元迅速贬值的态势，日本央行行长黑田东彦表示：“影响汇率的因素有很多。这其中，既有单方面因素，也有投机性因素。”
在陈子雷看来，日元持续贬值要从内外两方面去寻找原因。
从内部来看，眼下日本国内经济基本面并不乐观，且日本经济在全球经济中的地位正在下降。
从外部来看，一国汇率变动通常与该国外汇市场的供求变动息息相关。受新冠肺炎疫情和俄乌冲突等因素的影响，全球能源、原材料等供给侧产品的价格飙升，使日本进口成本大幅上升，加之外需下降的冲击，日本货物贸易逆差上升至历史性峰值。
21日，美联储主席鲍威尔宣布加息75个基点，这是美联储今年以来第五次加息。图源：FT
同时，陈子雷提醒，美联储激进加息也在很大程度上助推了日元的持续贬值。“为了应对高通胀，美联储今年连续五次加息。美元的持续走强，使得国际资金大量回流至美国本土资本市场，造成不少国家和地区通胀高企、货币贬值，甚至面临债务违约等风险。”陈子雷说，“这是美国滥用美元霸权冲击全球经济的表现，其不负责任的行为，却在让全世界买单。”
侧面反映日本竞争力下降
值得注意的是，受日元持续贬值的影响，日本以美元计价的国内生产总值(GDP)总量已跌回30年前。有日本经济专家分析认为，日本GDP排名世界第三的位置已岌岌可危。
“日元贬值也从侧面反映了其国际竞争力日趋下降的事实。”陈子雷表示，世界第三大经济体的位置可能不保，对于日本岸田政府而言是一记沉重打击。因为岸田进行选举时，以经济为主的民生问题是诸多选民关注的焦点。而眼下，岸田政府民调支持率不断下滑，也与其未能有效缓解国内经济压力不无关联。
去年10月8日，日本首相岸田文雄发表施政演说，强调新经济政策。图源：japantimes
去年10月，岸田文雄在日本国会发表上任以来首次施政演说时，着重强调了实现重视增长和分配的“新资本主义”目标。眼下，超出预期的通胀和日元贬值等问题，无疑与岸田当初缩小社会贫富差距的目标背道而驰。
陈子雷指出，从目前来看，“新资本主义”更像是一个画饼充饥的政策，缺乏解决具体问题的有效措施。在未来，能否有针对性地解决民众最为关心的民生问题，是对当下支持率持续下滑的岸田政府的最大考验。
出品深海区工作室
相关报道
一图看懂：美联储多轮加息后目前利率在历史上处于怎样水平？（财联社）
财联社9月22日讯（编辑潇湘）北京时间周四凌晨2点，美联储如市场预期连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率区间上调至3.00%-3.25%，这也是2008年次贷危机后从未见过的水平。
在此次加息后，美国联邦基金利率目前处于怎样的历史水平？还有多大的加息空间？“全球资产定价之锚”10年期美债收益率历史上又如何波动？让我们一图纵览：
整体而言，自上世纪50年代以来，联邦基金利率既经历过像过去近十年这样的长期零利率时期，也遭遇过沃尔克时代那样约20%的高利率岁月。在过去将近70年的时光长河里，联邦基金利率长期均值约为4.69%。
而颇为巧合的是，这也与昨夜美联储利率点阵图预计的本轮加息峰值水平——4.6%相近。
在历史上，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率，长期走势则基本与美联储的利率变动亦步亦趋。而随着美联储年内利率势必将“破4”，10年期美债收益率后市显然也将还有不小的上行空间。
投资者和经济学家料将密切关注美国国债收益率走势，这将为整个经济的借贷成本设定底线，并为衡量其他资产的前瞻性回报确立基准。一旦基准美债收益率后市进一步大幅走高，很可能给股市和非美货币带来更大的下行压力。
责任编辑：陈琰 SN225
