自2月24日以来，全球金融市场彻底陷入了恐慌与动荡之中。作为全球第十一大经济体的俄罗斯，遭遇了西方国家史上最严厉经济制裁，全球经济被彻底搅乱。在这一片混乱之中，从石油、天然气，到镍、铝、小麦等大宗商品价格已然失控。
分析人士指出，俄乌冲突作为2022年全球市场的第一只“黑天鹅”，无疑将进一步加剧通胀，削弱全球经济增长。其中，除俄罗斯和乌克兰外，受影响最大的则是距离冲突最近且严重依赖俄罗斯能源的欧盟。
但另一方面，由于石油、天然气、镍、钯等大宗商品价格飙升，加拿大、澳大利亚和能源丰富的中东国家等少数几个出口国则有望趁机大赚一笔。与此同时，一些看涨大宗商品的华尔街对冲基金，正从这波几十年来创纪录的上涨中获得可观回报。
▲俄乌冲突导致全球石油价格飙升，各国油价纷纷创新高
大多数国家成冲突输家
这些国家却收获“意外之财”
由于冲突导致的物流中断以及西方对俄罗斯的制裁，俄罗斯丰富的石油、天然气、谷物、金属和化肥出口供应中断，乌克兰和俄罗斯的小麦、葵花籽等主食的出口也受到影响，从而导致大宗商品价格一路飙高。
外媒3月13日报道称，从经济层面而言，全球大多数国家都将成为这场冲突的输家，在各国开始逐步摆脱疫情影响之际，食品和能源价格的飙升势必推高亚洲、欧洲及美国的通胀，工厂也面临着更高的原材料及运输成本。
沙特阿拉伯及伊拉克等主要产油国正在收获“意外之财”
上周，全球基准的布伦特原油价格突破了每桶130美元，为2008年7月以来最高水平。美媒称，在各国民众加不起油的抱怨声中，沙特阿拉伯及伊拉克等主要产油国正在收获“意外之财”。
阿布扎比商业银行首席经济学家莫尼卡·马利克称，如果2022年平均油价达到每桶100美元及以上，沙特阿拉伯的财政盈亏余与GDP之比，可能较2021年的4.9%大幅降低。报道称，此类财政“意外之财”将使海湾国家获得额外的资源，用于资助大型项目及后石油经济相关的基础设施。此外，油价飙升也刺激了美国的能源行业，以及伊朗和委内瑞拉等美国“敌对国”的能源行业。
▲俄乌冲突之下，全球大宗商品价格失控飙升
俄罗斯生产出口金属及其他大宗商品的价格飙升，给许多被新冠疫情“拖垮”的发展中经济体带来了意外之财。比如钯、铂、黄金和钻石的主要生产国南非，以及全球第一、第二大镍生产国——印度尼西亚和菲律宾。
而在发达经济体中，澳大利亚和加拿大成为了最大受益者。
这两个国家都出口能源、小麦和金属，加拿大还是钾肥、菜籽油和种子的主要生产国。
上周末，俄罗斯、乌克兰接连宣布停止出口化肥，此外钾肥主要出口国白俄罗斯也因西方制裁而受到影响。加拿大化肥巨头Nutrien称，预计该公司今年的钾肥产量将从2021年的1360万吨增至1432万吨。自俄乌冲突爆发以来，该公司的股价已上涨30%左右。
▲加拿大Nutrien公司仓库里堆放的精加工钾肥
但在全球供应中断的情况下，想要满足全球需求也并非易事。加拿大西部小麦种植者组织（Western Canadian wheat Growers）执行董事奎斯特指出，许多加拿大小麦和油菜籽种植者已提前出售了2022年计划种植的作物。但那些尚未预售的库存可能很难运往该地区购买乌克兰作物的普通买家手中，因为“情况非常不稳定”。
然而，即便是这些正从大宗商品价格上涨中获利的国家，也同样面临着通胀的痛苦，其整体经济发展也可能因国内消费者面临的通胀而降低。其中一些国家可能因难以迅速扩大生产，而无法从大宗商品价格上涨中持续获利。
例如，花旗银行表示，虽然菲律宾生产大量的镍，但同时需要进口大量能源，这使得该国对全球油价上涨十分敏感。同样，埃及虽是天然气生产大国，但也是全球最大的小麦进口国，且大部分小麦进口自乌克兰和俄罗斯。据估算，如果今年小麦价格上涨50%，埃及的进口账单将增加GDP的0.2%左右。
花旗经济学家内森·西茨和亚伦·刘在上周发布的一份评估报告中指出：“如果（俄乌）紧张局势持续或进一步升级，今年的增长前景岌岌可危，如果未来几个月局势有所缓解，全球经济可能会出现反弹，甚至可能收复一些失地。”
▲多家看涨大宗商品的对冲基金获得了“十分可观的回报”
华尔街对冲基金“押对宝”
大宗商品大涨赚得盆满钵满
除了几个出口国收获“意外之财”，华尔街的一些大佬们也因“押对宝”而赚了个盆满钵满。
据外媒3月13日报道，在大宗商品市场这波几十年来最大的上涨中，多家看涨大宗商品的对冲基金获得了“十分可观的回报”。
其中，规模达100亿美元的纽约对冲基金索罗班资本或将成为最大赢家之一。据知情人士透露，自2月以来，这家基金至少赚了数亿美元。
其他大赢家包括纽约宏观基金Castle Hook Partners和价值投资者Pilgrim Global。据知情人士透露，当时这些基金看涨大宗商品的逻辑是：在新大宗商品供应方面的支出连续一年下降，以及各国政府限制碳排放的努力，将推高原材料价格和生产商的股价。
而俄乌冲突的爆发，扰乱了本已十分紧张的市场，使得索罗班及其他对冲基金近期买进的石油、化肥或其他大宗商品期货合约纷纷飙升。这只“黑天鹅”令从事类似投资的大宗商品基金在多年亏损后，获得了极高的回报，其中一些基金在今年前两个月的回报率高达30%。
外媒称，在经历了10年的低迷后，能源行业已成为华尔街最大的赢家之一。在过去两周，据道琼斯市场数据显示，标普500能源类股最近的涨幅超过大盘，创30年来的最高纪录。今年以来，能源类股票累计上涨了37%，而大盘指数则下跌了12%。
索罗班创始人埃里克·曼德布拉特在1月20日致投资者的年度信中写道：“我们正处于一代人投资机会的早期阶段。”
不过，大宗商品市场的复苏只给少数专注于该行业的投资公司带来了福音。尽管已经历了一轮大涨，但不少看涨大宗商品的对冲基金人士仍认为，其相关的投资潜力可能尚未被充分挖掘。总部位于休斯顿的对冲基金Bison Interests首席投资官乔希·杨表示：“我不认为人们对供需错配的严重性以及这种错配可能持续的时间有充分的了解。”
红星新闻记者徐缓实习生郭玥
责任编辑：祝加贝
