原标题：啥操作？英国央行允许政府直接借钱透支？
来源：中国经济周刊
《中国经济周刊》记者谢玮|北京报道
4月9日，英国财政部和英国央行发出联合声明，为抗击新冠疫情提供资金，英国政府计划从英国央行透支额度中增加紧急借款，直到疫情平息。
英国央行重启了2008年金融危机期间广泛使用的工具，由英国央行直接为英国政府支出需求提供暂时性资金，政府可以绕过债券市场直至疫情结束。英国央行为啥祭出罕见“大招”？此举又意味着什么？
政府临时直接从央行借钱，年底前还
英国央行官网消息截图
4月9日，英国财政部、英国央行（英格兰银行，bank of enland，BOE）发布消息称，暂时扩大设立已久的筹款便利（Ways and Meansfacility，W&M facility）动用规模。
消息称，作为一项临时性的举措，此举将在市场受到新冠疫情干扰时，为英国政府提供短期的额外的流动性，以帮助其平滑现金流并且支持（金融）市场有序运作。英国政府将继续利用金融市场做为其主要融资来源。英国政府针对 COVID-19所采取的相应措施，将透过正常债务管理机制进行额外举债。
消息强调，英国财政部、英国央行强调，筹款便利机制动用的任何额度都将是暂时的、短期的。除了暂时可以平滑政府现金流外，筹款便利还将避免立即通过国债和英镑市场筹款的压力。
消息还称，任何透支都将尽快在年底前偿还，英国财政部、债务管理办公室和英国央行将密切合作，以使得国债和英镑市场有序运作。
此外，英国央行还将于每周一公布政府借入了多少资金。
英国央行是世界上最早形成的中央银行，也是各国中央银行体制的鼻祖。
筹款便利（W&M facility）是英国政府此前就有的透支账户。这个账户起源于1694年英格兰银行建立之初，并向政府提供了120万英镑的贷款，以资助与法国的九年战争。
英国政府在英国央行的透支额度目前为4亿英镑。上一次英国政府大规模动用这项机制是在2008年金融危机期间，当时账上最高达到了199亿英镑。
不过，据路透社报道，4月5日，英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）曾表示，BOE不会从事永久性支援政府支出的“货币融资”（monetary financing）行为。货币融资被视为与德国在第一次世界大战后以及近代津巴布韦的恶性通货膨胀有关。
政策“大招”与经济下滑速度赛跑
为啥英国政府会祭出这样一项“大招”？
受新冠疫情影响，英国经济几乎停滞不前。英国财政研究所的数据显示，由于抗疫行动的巨额成本，以及经济衰退对税收收入的打击，英国本财年需要额外拨款1300亿英镑，这将使其总融资需求超过2900亿英镑，约占经济产出的13%。
据英国媒体报道，3月17日，英国财政部监管机构负责人表示，英国面临“战时局势”，必须紧急增加公共开支，从而在疫情中支持家庭和企业，即使公众借贷会迅速增加。
英国预算责任办公室（OBR）负责人罗伯特•乔特（Robert Chote）表示，“在我们讨论的同时，经济可能就在萎缩”，这会对公共财政造成了损失，但是现在是时候花钱了，而不必考虑国家债务。
“现在不是对一次性增加公共债务大惊小怪的时候。现在是应对战时局势，钱必须花的恰到好处。”他说。
原本，英国政府通过发行债券从市场融资。
据彭博报道，3月31日，英国央行前副行长、现任预算责任办公室的Charles Bean认为，英国央行应该直接从政府购买债券，帮助英国政府实现巨额的借款需求。他说，私营部门金融机构可能很难独立消化为保护经济免受冠状病毒冲击所需要额外发行的国债。
总而言之，当下，各国央行都在开足马力，与实体经济的下滑速度赛跑。
但是，本轮全球央行为应对疫情“黑天鹅”冲击的种种举措也印发了不少担忧。人们担心在央行的“无限兜底”下，政府赤字增加最终会引发通胀率上升，甚至可能导致1990年代津巴布韦的灾难性恶性通胀“重演”。
巴克莱（Barclays）固定收益策略师Moyeen Islam在接受媒体采访时说，此举是为应对不可预测的短期政府借款需求的风险管理活动。但这也为（政府）直接货币融资打开了大门。
“近期的经验告诉我们，临时性的常常会变成永久性的，而且还会扩大。”Islam说，10年前全球金融危机期间，大量购买政府债券已经变成了央行的核心举措。
对英国政府而言，今年的财政还面临大规模支出。
3月11日，英国财政大臣里希•苏纳克（Rishi Sunak）向下议院公布2020年财政预算。其中要点包括：投入300亿英镑用于抗击新冠疫情；50亿英镑应急资金将用于支持NHS（英国国家医疗服务体系）和其他公共服务；小企业将能够获得高达120万英镑的“业务中断”贷款；基建方面，到2025年中期，将在道路、铁路、宽带和住房上投入超过6千亿英镑，在高速公路和其他关键道路上投入270亿英镑；个税，工资和养老金方面，国家保险（NI）起征点从8632英镑提高至9500英镑；增加研发投资，每年将对研发的投资增加到创纪录的220亿英镑，占GDP的比例将是近四十年来最高水平等等。
然而，这些举措也可能带来政府债务扩张。英国预算责任办公室称，这次在政府部门和投资领域的支出是自1992年以来“大放送”（giveaway），到2024年，公共债务可能增加至1000亿英镑。
责任编辑：张迪
