作者：王珍
[今年三季报，各大面板企业在下行周期均承受巨大业绩压力。VR/AR（增强现实）今后有望成为显示产业的新引擎之一。]
在全球显示产业的“至暗”时刻，下一轮新投资方向已经显现。京东方（000725.SZ）10月30日晚公告透露拟投资不超过290亿元建设第6代新型半导体显示器件生产线项目，着力布局VR（虚拟现实）显示产品市场，抓住元宇宙的商机。
今年三季报，各大面板企业在下行周期均承受巨大业绩压力。VR/AR（增强现实）今后有望成为显示产业的新引擎之一。除了京东方，TCL华星、深天马、维信诺也在VR领域有布局或储备，下游彩电厂TCL电子、创维集团、海信视像等也已经或即将推出VR/AR新品。
面板企业在行业底部布局未来
据公告，京东方将在北京投资应用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要产品是VR显示面板、Mini LED直显背板等，每月设计产能5万片基板（1500mm×1850mm），建设周期自2023年至2025年，2025年量产，2026年满产。
市场调研机构Omdia数据显示，2022年至2027年，LTPS/LTPO笔记本电脑复合增长率将达19%，平板电脑达8%，车载应用达20%；应用LTPO技术的产品屏幕像素能做到200 PPI以上，也将成为VR市场继LTPS技术后的主要技术选择之一。
Mini LED直显方面，根据Trend Force调研预测，2022年直显市场规模约480亿元，预计到2023年市场规模将达1886亿元，复合增长率将达18%。
京东方在VR等中小尺寸显示产品上已实现了面向品牌客户的量产出货，并在LTPS、LTPO等关键环节有自主知识产权。不过，市场供需关系将对新项目经营带来直接影响。对此，京东方表示，将积极开拓VR显示屏、高端中小尺寸显示屏、车载显示等细分市场。
这将是一次在行业底部、面向未来的新投资。
10月30日晚，京东方发布的三季报显示，2022年前三季，京东方实现营收1327.44亿元、同比减少19.45%，归母净利润52.91亿元、同比减少73.75%。其中，第三季，京东方当季实现营收411.34亿元、同比减少26.79%，归母净利润为亏损13亿元、同比减少118.01%。
液晶面板行业价格下跌超过一年，已让面板企业跌破现金成本，第三季度出现亏损。
10月30日晚，深天马（000050.SZ）发布三季报，实现营收242.13亿元、同比减少4.49%，归母净利润3.62亿元、同比减少28.74%。其中，第三季度，深天马当季实现营收84.75亿元，归母净利润为亏损854.9万元。
TCL华星的母公司TCL科技（000100.SZ）也业绩承压。今年前三季，TCL科技收入1265亿元、同比增长4.52%，归母净利润2.8亿元、同比减少96.92%，其中第三季度收入419.93亿元、同比减少9.95%，归母净利润亏损3.8亿元。
伴随行业利润率进入周期底部，TCL华星加快优化产品结构，进一步完善中小尺寸产品，包括加速拓展AR/VR。公开信息显示，TCL华星旗下的华睿光电拟在广州建设AR/VR用硅基OLED微型显示器生产线，上月已公示，将年产AR/VR产品的显示器件62.4万片。
深天马今年在投资者关系活动中也曾透露，公司在AR/VR相关领域技术方面有一定数量的专利储备，具备量产经验。同时，深天马也加快在AMOLED面板线上的投资。
做OLED面板的维信诺今年也利润下滑，前三季收入48.34亿元、同比增长13.26%，归母净利润19.58亿元、同比减少85%。维信诺四年前就曾推出过814PPI的VR显示屏。
彩电企业纷纷推出AR/VR新品
下游的彩电企业在电视市场不景气的情况下，也纷纷推出AR/VR新品，寻找新增长点。
TCL电子（01070.HK）旗下的雷鸟创新于10月20日发布了新一代消费级XR眼镜雷鸟Air 1S。
创维集团（00751.HK）控股子公司创维数字（000810.SZ）在今年的三季报中也透露了其VR业务的进展。在ToB端，创维已成为进入中国电信、中国移动、中国联通供应商名录的VR供应商；同时通过定制化服务积极拓展海外客户，在直播、教育、医疗、文旅、科技、工业等行业应用端已形成较丰富的解决方案；To C端，创维7月推出了自研的首款6DoF超短焦VR一体机Pancake 1C。
海信视像（600060.SH）今年8月曾回复投资者说，公司消费级6 DoF VR产品将择时发布。而做激光显示的光峰科技（688007.SH）今年也发布了首个PPI破万的AR光学模组。
由于彩电市场整体销量收缩、价格下跌，彩电企业今年前三季业绩也都承受着不同程度的压力，创维集团收入384.19亿元、同比增长7%，股权持有人应占溢利5.18亿元、同比减少32.1%；海信视像收入325.11亿元、同比减少4.16%，归母净利润11亿元、同比增长76.86%；光峰科技收入18.76亿元、同比增加12.96%，归母净利润9136万元、同比减少56.78%。因此，拓展AR/VR等新型显示业务、扩张应用场景成为共同选择。
