作者：魏中原
[立讯精密预计1月~9月实现归母净利润60.97亿元~65.65亿元，同比增速为30%~40%。]
iPhone 14要来了！北京时间9月8日凌晨1点，苹果公司将正式召开秋季新品发布会，届时将会发布iPhone 14系列手机和一系列数码新品。
每逢苹果发布新品，A股“果链小伙伴”的业务受益程度备受关注。今年以来，以智能手机为代表的消费电子市场需求疲软。受此影响，上半年，苹果产业链上市公司的整体收入与利润表现均不理想，拖累股价走势低迷。
9月6日，华为时隔两年发布了Mate50系列手机。伴随华为、苹果两大巨头纷纷发布新品，提振市场信心之余，新品能否带动手机品牌商库存持续消化，并开始小幅拉货备受市场关注。
iPhone 14发布在即，“果链”巨头再受关注
9月7日，苹果概念再度走强，指数收涨0.54%；横店东磁（002056.SZ）、东山精密（002384.SZ）、兆易创新（603986.SH）、苏州固锝（002079.SZ）等领涨。
业界普遍预期，苹果本次发布会将发布iPhone 14、iPhone 14 Pro、iPhone 14 Max和iPhone 14 Pro Max等四款新机。
关于iPhone 14的价格，市场众说纷纭，天风国际证券分析师郭明錤最新预测，iPhone 14系列所有机型的价格预计将较iPhone 13系列上涨15%，预计均价在1000美元至1050美元之间。若涨价实锤，这将是苹果iPhone三年来首次全系涨价，也将成为“最贵”iPhone系列。
A股“果链”巨头中，蓝思科技（300433.SZ）、立讯精密（002475.SZ）等市值千亿企业是苹果的核心供应商之一。但上半年终端市场需求不振，直接体现在苹果产业链头部企业财报上。
2022年半年报显示，1~6月，立讯精密实现营业收入819.61亿元，同比增长70.23%，实现归母净利润37.84亿元，同比增长22.5%，业绩表现远超板块平均水平。此前，立讯精密还发布了三季度业绩预告，公司预计1月~9月实现归母净利润60.97亿元~65.65亿元，同比增速为30%~40%。
立讯精密业绩相对出色的表现，主要得益于公司并购扩张，实现从手机整机代工开始向电子产品整机代工领域扩张。相比之下，蓝思科技的业绩则逊色许多。上半年，公司实现营收191.83亿元，同比下滑10.32%，归母净利润亏损3.05亿元，由盈转亏。
另一家“果链”龙头长盈精密（300115.SZ）今年上半年录得业绩续亏，报告期内，公司实现营收70.8亿元，同比增长56.54%，归母净利润亏损2.67亿元，同比下滑213.35%。
随着苹果新品发布在即，“果链”龙头近期获机构密集调研，主要系备货旺季和疫情后的追单需求下，机构高度关注消费电子产业链能否在第三季度迎来基本面拐点。
中信证券研报指出，预计苹果2022年全球出货量为2.30亿部，预计新机发布（14系列，四款机型）迎来全年高点，相关产业链具有更高确定性；安卓库存高企表现料仍将承压。研报表示，在手机大盘总量基本稳定的背景下，短期看好折叠屏、VR带来的细分领域增长机会；中长期坚定看好汽车电子、AR带来的整体行业成长机会。
AR/VR何时能为国产消费电子厂商提供稳定的业绩增量？在最近一期的机构调研中，有机构向立讯精密提问称：如何看待AR/VR的机会？是否会代替手机这类消费电子？
立讯精密表示，未来AR/VR将是一个非常令人瞩目的产品线，公司一定不会缺席此类市场，包括零组件、模组和系统组装。具体到业绩贡献，立讯精密表示，该产品预计2~3年内对公司财报贡献相对常规，此后的贡献将会更加明显。
歌尔股份（002241.SZ）同样看好AR/VR领域，不断加大研发投入。财报显示，上半年，歌尔股份智能硬件业务收入占比过半，在营收方面获得121.32%的较大增速。歌尔股份称，其中占比较高且增速最高的是VR、AR和游戏主机。
消费电子需求或已触及底部
iPhone 14系列到来，为低迷的消费电子市场带来一丝暖意。实际上，在苹果新手机发布前夕，整个电子行业上半年景气度分化显著，致使业绩分化。
受益智能汽车、光伏等细分下游需求支撑，IGBT、半导体设备等细分赛道业绩增速较高，且料将保持高景气状态。消费电子产业链部分公司第二季度业绩承压，拖累上半年业绩增速。
受智能手机需求持续疲软、手机品牌厂商库存高企，多家龙头股的半年度业绩表现“拉胯”。韦尔股份（603501.SH）上半年营收同比下滑11.06%，为110.72亿元，归母净利润同比微增1.14%。其中，第二季度公司在手机品牌厂商去库存中手机CIS业务停滞，拖累单季度毛利率下跌至33.3%。截至9月7日，韦尔股份股价年内跌超60%，报89元。
韦尔股份的股价业绩遭“双杀”，恰是整个板块半年报业绩的缩影。Wind数据显示，截至9月7日收盘，消费电子（中信成份）88只股年内跌多涨少，平均涨幅为-15%、中位数为-21.8%，21只股录得上涨，占比不足24%。
进一步看，47只苹果产业链个股的表现更加低迷，仅8只股的年涨幅为正、1只平盘、38只股录得下跌，47只股的平均年跌幅近20%。蓝思科技、歌尔股份股价跌幅居首，年内分别下跌52%、38.74%。
疫情冲击及终端电子产品需求疲软的共同作用下，相关上市公司业绩增长乏力，是股价阴跌的主要原因。
第一财经记者统计半年报显示，1~6月份，88家消费电子上市公司的营业收入、归母净利润同比增速的中位数分别为2.45%、0.6%。苹果板块47只股的业绩增速相对乐观，营收与净利同比增速的中位数分别为15.05%、8.82%。
市场分析认为，智能手机需求大概率在今年二季度触及底部。“全球手机总数规模已经相对稳定了，无论苹果新机还是华为新机，消费者最终的买单数量是关注重点。我们认为，消费电子未来1~3年的需求也会呈现结构化，从终端市场消费情况来看，哪些细分领域能够进一步加速渗透还不明确。”某电子行业分析师对第一财经记者说。
