作者：游淼
[金融严监管态势继续，支付行业业务量越来越向成熟机构集中，不论出于市场竞争还是自身发展壮大的考虑，眼下可能是支付机构上市的最好时机。]
近期，接连几家支付机构传出冲刺A股的消息。继银联商务、连连支付母公司拟登陆科创板之后，在2020年收官之际，传出上海收钱吧互联网科技股份有限公司（下称“收钱吧”）拟在创业板IPO的消息。不久前，有着“支付第一股”之称的汇付天下宣布从港交所退市，消息称或计划在科创板上市。
针对支付机构密集寻求A股上市，多位接受第一财经记者采访的业内人士认为，一方面，拉卡拉成功登陆创业板，以及科创板的定位为支付机构冲刺A股提供了更多可能；另一方面，金融严监管态势继续，支付行业业务量越来越向成熟机构集中，不论出于市场竞争还是自身发展壮大的考虑，眼下可能是支付机构上市的最好时机。
支付产业网创始人刘刚对记者表示，上市时机的选择里有个很大的因素是此时此刻企业的估值，目前而言，支付机构的估值相较于之前是下降的，未来有可能还会更低。
支付行业资深分析师王蓬博认为，当前，支付机构或将迎来一波上市潮，尤其对于那些牌照多样化、经营范围广、业务稳定且具备持续利润增长的支付机构，更受资本市场青睐。
2020年12月30日，上海证监局官网显示，中金公司于2020年12月开始对聚合支付机构收钱吧拟登陆创业板进行上市辅导，这意味着收钱吧正式开启了上市之路。
据了解，作为介于第三方支付和商户之间的聚合支付服务商，收钱吧是不具备支付牌照的“第四方支付”机构，其竞品包括哆啦宝、扫呗、付呗、钱方等。业内普遍认为，聚合支付是一个低利润行业，企业往往需要通过扩大规模、优化产品等形成竞争优势。
作为聚合支付头部企业，收钱吧目前日交易笔数达近3200万，拥有超400万商户，覆盖超660个城市。收钱吧的创始人陈灏曾经是拉卡拉的高管。
与收钱吧不同的是，同期冲刺A股的银联商务、连连支付则均为持牌第三方支付机构。
2020年12月18日，浙江证监局网站披露，连连支付母公司“连连数字”于2020年12月9日进入科创板上市辅导备案，中金公司已受聘担任上市辅导机构，辅导期大致为2020年12月至2021年3月。
公开资料显示，连连支付于2011年9月获得中国人民银行颁发的第二批支付许可证。近年来，移动支付和跨境支付成为其主要发力的两大领域。2019年连连支付相关负责人曾透露，连连已经获得境外支付牌照近30张，服务超过50万跨境电商卖家。截至2019年底，连连支付历史累计交易金额超过3.6万亿元。
天眼查显示，连连数字至今共完成五轮融资，中国光大集团、赛伯乐投资、普华资本、金浦投资、华麓投资、红杉资本中国、上海国和投资以及博裕资本等均参与其中。
王蓬博指出，从大环境来看，是鼓励科技型企业上市的，从牌照的齐全程度以及股东方、投资方背景来看，连连数字上市的前景及优势也较为明显。尤其受益于跨境支付近几年飞速发展，以及疫情之下跨境电商逆势增长，在该领域，连连支付的品牌熟知度及使用覆盖率均居市场首位，这让其今年上市更有底气。
2020年8月，国内最大收单机构银联商务同样与中金公司签订了上市辅导协议，耗时4个月后，银联商务完成科创板上市辅导工作。据2020年12月15日上海证监局网站披露的《中金公司关于银联商务股份有限公司辅导工作总结报告》，中金公司表示辅导工作取得了良好效果，达到了目标要求。这意味着银联商务已具备发行上市基本条件，距离A股再进一步。
作为人民银行确定的21家重点支付机构之一，银联商务的支付牌照包括：银行卡收单、互联网支付、预付卡受理。近年来，在业务上，银联商务不止于收单，还拓展了理财、贷款、大数据信息服务、营销增值服务、自助终端、金融云等多种服务。截至2020年6月末，公司累计服务包括大中型、知名企业在内的各类商户数量超过1800万家，累计铺设终端超过2900万台。
中信证券研究肖斐斐团队认为，银联商务作为国内最大的支付收单机构，具备扎实的B端商户资源。拟IPO上市，有望夯实公司平台基础，并助力公司转型发展。判断未来重要方向包括，以支付+金融为内容的综合化发展，以SaaS云为方向的智能化发展、以构建合作伙伴平台为重心的开放化发展。
不过，王蓬博也提出，虽然目前是上市比较好的时间点，但也要注意到监管层对于合规性的要求越来越高，经过这几年的风险出清，不论聚合支付、跨境支付还是收单业务，监管政策规范愈发细致，对支付机构违法违规行为的处罚力度料将持续加大。
