半年涨幅近300%，牛市背后的数字货币战争比特币寓言
■本报记者胡金华上海报道
加密数字货币市场的新一轮“牛市”在不经意间悄然来临。
6月27日，比特币价格上冲14000美元/个，创下2018年1月以来的新高，然而当日遭遇大跌，在一日内下跌超过2000美元，跌幅超过10%，最后回调至11677美元/个。而从6月22日起，比特币走势出现强劲突破，连续上冲1万美元上方多个整数关口，引起全球投资界对加密数字货币市场的关注。
“比特币1万美元价格对于加密数字货币市场而言，是一个重大的心理关口。在达到1万美元上方之后，我对于数字资产未来的长期走势还是比较乐观的，但是这个过程中一定会有震荡回调。但是2017年下半年的急涨暴跌的行情发生几率相对较小，因为现在这个市场越来越多的机构投资者开始进场，而不是如以前一样是一群全球投资散户主宰的市场。”火币大学校长于佳宁接受《华夏时报》记者采访时分析指出。
事实上，在诸多受访的业内人士看来，暴涨暴跌已是加密数字货币的常态。
比特币在去年12月创下跌破3600美元/个以来，半年时间内，涨幅已经接近300%。如果追溯比特币的交易轨迹，从2009年9月比特币第一笔交易25美分/个到2018年1月最高2万美元/个，比特币在9年的交易期内，投资回报率达到16万倍。
第五轮牛市来临？
从3600美元到14000美元，比特币已接近三倍的涨幅，作为一个“投资品”，如果这都不算“牛市”，那还有什么行情能被称作牛市？
6月27日，《华夏时报》记者梳理比特币从问世到交易的9年时间，一共发生了四轮牛市。
2009年1月，中本聪挖出比特币的创世区块，获得奖励50枚比特币，宣告比特币正式诞生；2010年5月22日，美国程序员拉斯勒-豪涅茨（ LaszloHanyecz）在论坛称，要出手10000个比特币，要价50美元，但是没有人买。后来有人表示，愿意用25美元的比萨饼优惠券换这10000个比特币，拉斯勒答应了，折合价格为25美分/个，这是比特币历史上第一笔交易，如今这10000个比特币的价值超过1000万美元。
比特币第一轮牛市发生在2010年9月至2011年6月，当时比特币以强劲但非抛物线式的上涨开始了首轮周期，到2011年4月，从6美分涨至80美分。此后两个月间，比特币价格飙升，从80美分飙升至36美元的高点。紧随其后的是比特币暴跌93%。在第一轮牛市中，比特币涨幅达到600倍，但是当时由于交易的人群非常小，第一轮比特币的牛市几乎无人知晓。
2011年10月至2013年4月，比特币经历了第二轮牛市，比特币从2美元的低点一路飙升至大约10美元的水平，上涨了5倍。到2013年1月，比特币突破13美元并开始再次加速上升，在2013年4月达到260美元高点。从2美元到260美元，第二轮比特币牛市涨幅达到130倍。但是比特币价格在2013年4月15日快速跌回50美元区间，一周内暴跌80%。
第三轮比特币牛市发生在2013年10月至12月，比特币从50美元低点先在半年内上涨到100美元水平，几乎看不出牛市的迹象，但是就在2013年最后两个月，比特币突然间出现暴涨，到2013年12月达到1160美元，涨幅超过20倍。当时比特币从1160美元高点跌至2015年1月的150美元低点，跌幅也达到87%。
而第四轮牛市也就是业界众所周知的从2017年6月至2018年1月，在2017年6月之前长达两年多时间内，比特币价格从150美元慢慢回到1000美元左右，到了2017年10月份，比特币受ICO狂潮影响，一下子涨幅接近5倍到达5000美元附近。此后的两个月，随着更多的全球投资者参与，比特币飙升至2万美元高点。这一时期内比特币涨幅达到20倍，随后比特币从2018年2月开始下跌，并最终在今年2月份又跌至3600美元附近，跌幅超过70%。
暴涨背后的逻辑
与遥遥无期的A股和全球股市相比，加密数字货币市场重现“牛市”脚步来得更快一些。《华夏时报》记者统计发现，以当前11000美元的价格相对应，比特币总市值已经接近2000亿美元，而半年之前比特币的总市值还不到800亿美元。
面对如此的行情，于佳宁在受访时指出，投资者不宜轻易追高，做空也要特别谨慎。
“从大的逻辑来看，比特币上涨的原因没有变。首先，数字资产是数字经济发展的一面镜子，目前全球数字经济蓬勃发展，而比特币是数字资产中的龙头，在价值回归的情况下，具有领涨效应；其次，Facebook发起倡导的Libra项目让人们看到了区块链在支付等领域广泛落地的巨大潜力和价值；第三，全球经济的不确定性较大，避险因素也导致全球资金加速流入黄金、石油等避险资产中，现在比特币以其全球流通、稀缺的属性，也成为避险资产之一。”于佳宁表示。
财经专栏作家肖磊也与于佳宁持类似观点，肖磊指出，本次比特币价格的突破性上涨是多方因素助推的结果，包括市场风险意识转变，全球各类风险加剧导致的投资者分散资产风险的需求以及互联网巨头发行数字货币等事件，对投资者产生了诸多预期层面的影响。
“现在的加密数字货币市场上涨，肯定不是散户和交易所、大户推动的。更多的机构资金开始进场布局加密数字货币。今年巴菲特慈善午宴被波场的孙宇晨竞拍获得，而他也将带着七位币圈的人一同参加，这也证明了巴菲特对于加密数字货币市场的态度可能出现改变，假如巴菲特都开始持有比特币，那么这个市场的黄金时代可能真正到来。”对此，上海资深数字货币分析师王恒对《华夏时报》记者表示。
值得关注的是，根据6月26日外媒报道，德意志银行多资产分析师吉姆·里德在给客户的一份报告中表示，近期比特币的暴涨幅度令人震惊，最近各国央行的鸽派情绪促使投资者转向加密货币，但Facebook推出天秤币才是暴涨的主要诱因。
投资人何去何从
6月25日，香港数字加密货币投资者和区块链顾问约翰·帕特里克·穆林（John Patrick Mullin）发文称，毫无疑问，有经验的投资人已经开始进入。他声称自己从2013年以来一直拥有比特币，并在今年3月底价格开始反弹时购买了更多比特币。
“数字货币今年的好转给人们带来了希望，在去年的急剧下滑之后，最糟糕的时期已经过去。”穆林表示。
于佳宁则分析指出，比特币作为数字资产，具备了金融属性、产业属性、技术属性三大要素，同时已经高度金融化，因此大概率摆脱不了“周期性”金融规律，也就是“有涨必有跌、有跌必有涨”。
“数字资产背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同，在投资数字资产之前，一定要对区块链技术、分布式商业逻辑、数字金融体系进行全面、透彻的学习理解，这样才能清晰地认知相关数字资产的内在价值，从本质上控制投资的风险。”于佳宁强调。
“比特币目前的波动会持续，但是从过往比特币价格轨迹来看，比特币只有突破前高2万美元之后才会真正进入最疯狂的阶段。如果没有突破前高，也只能算是反弹，以往四轮比特币牛市都是在突破前高之后加速上涨，而那时候也是风险最高的时候。”王恒对《华夏时报》记者分析称。
对于普通投资人而言，一个超过1万美元的代码，你还买得起吗？你还愿意买吗？你会相信，比特币的第五轮牛市就在眼前吗？这些问题或许只有交给市场和时间来回答。
