来源：每日经济新闻
每经记者 张春楠实习编辑 杜 毅
3月9日，首份A股上市院线公司年报出炉。2018年，横店影视尽管营收小幅上涨约8%，但扣非净利润出现下滑，降幅超11%。这也是横店影视自2017年上市以来，连续两年出现增收不增利的情况。
在前几年红火的开店潮中，2018年，国内银幕数量首次突破6万块，但影院观影人次增长却赶不上银幕数量增长，影院的单银幕产出下滑。除横店影视外，在已发布业绩快报的A股上市院线公司中，金逸影视、万达电影的净利润均出现下滑。
“所谓增收不增利是符合经济规律的，现在市场竞争比较激烈，单银幕产出一直在下降，收入大部分是新影院带来，但是新影院培育期也延长了，因此利润会稍微下降。”横店影视相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。
横店影视连续两年增收不增利
尽管去年横店影视的营收由2017年的25亿元小幅上涨到27亿元，增幅在8%左右，但净利润却出现下滑，其中扣非净利润由上年同期的2.8亿元下降至2.5亿元，降幅超过11%。值得注意的是，这也是横店影视自2017年IPO以来，连续两年出现增收不增利的情况。
据了解，目前，横店影视、万达电影、大地影院在影投公司上的三强格局已形成。横店影视年报显示，截至去年末，公司共有402家已开业影院，票房收入在影投公司中排名第三。
Choice金融终端显示，2013年以来，横店影视的净利润一直持续增长，不过在IPO后，利润却已经连续两年出现下滑。据了解，2017年，横店影视登陆资本市场。
而从整个院线行业的情况来看，虽然2018年国内银幕数量突破6万块，但票房产出没有跟上银幕增长规模，2018年单银幕票房较2017年下降7.8%。
艺恩解决方案副总经理付亚龙认为，这是由于影院观影人次同比增速低于银幕增长速度约10个百分点，也和上游影片质量、下游电影消费刺激不足有关。
单银幕产出下滑意味着，每家已开业影院的营业收入都在下滑，不开新店则公司营收下滑，但影院的经营成本相对固定，营业收入减少，这也意味着公司的营业利润也会减少。
日前，2017年IPO的院线股金逸影视也发布了去年的业绩快报。2018年，金逸影视营收下滑8.24%，利润同比下滑接近20%，这也是金逸影视2014年以来的“最惨”业绩。
“2018年新增票房贡献主要来自2016年、2017年、2018年的新增银幕，但公司近3年的银幕增速远低于全国银幕增速，使得公司2018年的营业收入较上年略有下降。”金逸影视在业绩快报中表示。
同时，万达电影2018年业绩快报也显示，公司陷入增收不增利的情况，2018年在营收增长6.59%的情况下，利润下滑接近15%。
为何利润下滑？万达电影解释称，因为全国影城和银幕数量保持较快增长，市场竞争加剧，新开影城市场培育期有所延长，影城单银幕产出下降所致。
毛利率下滑成行业普遍现象
值得注意的是，横店影视的核心业务——电影放映已连续第二年出现毛利率下降。2018年，公司放映业务的毛利率为-2.11%，比上年同期下降6.77%。
“一是公司对下属影院的定位不同，公司把下属影院定位为生产经营单位，就像项目部一样，所以下属影院绝大多数的支出都作为成本列支，这就导致成本金额较大；二是影院行业是高经营杆杠的行业，固定成本占比较大，2018年全国影城和银幕数量保持较快增长，新开影城市场培育期延长，影城单银幕产出下降，票房收入增长低于成本的增长，导致毛利率较2017年同期下降。”横店影视相关负责人对《每日经济新闻》记者解释称，毛利率下降已成为影院行业普遍现象。
去年，税务部门开展针对影视行业偷税漏税的监察和纠正，上游内容端的震荡必然会影响下游渠道端。去年国庆节过后，票房整体下滑明显，曾有院线业内人对记者表示，已明显感觉到看片会数目减少，同时，影片频繁更换档期也影响了院线的经营。记者查看横店影视2018年年报发现，公司第四季度的经营直接出现亏损。
此外，去年也出现了一些品牌影院关、停、转店的现象。《每日经济新闻》曾经报道老牌影院星美控股经营的320家影院中约140家已暂停营业，未偿还的贷款接近35亿港元。
不过，横店影视并没有减缓开店步伐，反而在加快扩张。2018年，公司新开业52家影院，而预计2019年将新开影院60家。
“（之所以）新开影院，一是公司坚定看好中国电影市场的发展，二是公司提高主营业务收入、提升市场占有率的重要手段，同时也是为了响应和落实国家电影局下发的《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》的文件精神。”横店影视相关负责人对记者表示，“新开业的影院，我们会重点布局三四五线城市，因为一二线观影的人次数已经很多，如果中国电影票房未来要达到1000亿元，就一定要提升三线以下城市人群的观影次数。”
不过，关店也在计划之中。横店影视预计，2019年，计划关停影院5家，减少银幕30块左右。
“一些趁市场较热时进入的影院未必是经过深度评估市场后才建的，加上影院属于重资产低毛利的行业，退出在所难免。但是，影院仍是比较好的流量消费场景，好的地段、好的经营，也会比较有前景，一些影投基于规模化考虑也会不断补点新建。”付亚龙解释称。
