导读：对于富途这样的互联网券商来说，如果能够先上市抢占先机，未尝不是一个良好的选择。
本报记者陶力
实习生秦元舜上海报道
继腾讯音乐上市后，腾讯系首家互联网券商也在奔赴IPO的路上。
12月19日，据路透社报道，腾讯控股投资的互联网证券公司富途证券秘密申请IPO，计划融资5亿美元，并预计明年初在纽交所上市交易。报道称，富途证券的目标估值为25亿美元，公司已聘请高盛和瑞银协助此次交易。
19日，富途证券相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时，对上述消息未给予任何回应。
事实上，富途证券早已有上市计划。6月初便传出富途证券即将上市。不过，6月12日，富途证券宣布完成1.455亿美元的C轮融资，折合人民币9.88亿元。此轮融资由腾讯、经纬、红杉三家投资机构完成，腾讯连续第三轮领投。
“拿破仑说不想当将军的士兵不是一个好士兵。富途上市一定是我们的一个里程碑。但是目前来讲，对富途最重要的是如何把业务做好。”富途证券CEO邬必伟此前表示，富途证券公司上市是早晚的事，只是目前还没有具体的时间表。他还认为，假设当时富途证券要上市的话，上市后的融资额应该达到5亿美金。
一名证券行业人士对21世纪经济报道记者表示，在美国上市更合理，因为美国有更好的可比较的同行，且允许秘密申请。其主要竞争对手老虎证券已完成C轮融资。对于富途这样的互联网券商来说，如果能够先上市抢占先机，未尝不是一个良好的选择。
佣金竞争激烈
据了解，2012年富途证券在香港成立，其主营业务为提供港股、美股和A股交易服务，与腾讯有着千丝万缕的联系。富途证券创始人兼董事长李华，2000年加入腾讯，成为公司的第18号员工，同时是QQ最早的研发参与者。在腾讯公司，李华先后完成了24项国内、国际专利。2012年，李华从供职8年的腾讯离职，随后创立富途证券。
2014年，由于沪深股市与港股打通，富途证券站上行业风口。2014年3月，富途获得腾讯、经纬、红杉三大机构的千万级A轮投资。2015年6月，富途再次得到6000万美元的B轮融资。2018年6月，富途证券完成1.455亿美元的C轮融资。此三轮融资皆由腾讯、经纬、红杉投资，腾讯三轮连续领投。
“富途团队有着良好的互联网基因和产品技术能力，关注用户体验，在金融方向上也表现出很好的学习能力。”腾讯公司创始人、董事会主席兼CEO马化腾在C轮投资富途时表示，他长期看好富途团队。因为富途团队务实、专注、深度地提升产品力，不仅拥有核心竞争力，还收获了大量用户的好评。
截至目前，富途证券拥有38万客户，APP富途牛牛拥有500万用户。今年7月12日，富途证券上线线上开户服务。其官方数据显示，2018年1月，富途证券月交易额超过900亿，累计总交易额达1万亿。
不过，其核心的商业模式也遭遇了激烈的竞争。“在国内能够同时进行港股、美股投资的券商并不多。富途证券拥有香港证监会颁发的1/2/4/9类牌照，老虎证券持有的是新西兰FSP牌，因此可以投资美股、港股。”前述证券行业人士透露，在美港股这类券商的细分市场，互联网券商无需线下网点。纯线上交易节约了大量成本，其佣金相比传统电商更有竞争力。
公开数据显示，富途证券的港股佣金为0.03%,最低起征点为3港元，平台费为15元。老虎证券的港股佣金为0.029%，最低起征点为62069港元，平台费为18元。根据雪球的数据显示，香港市场的中资券商有招商证券、申银万国、国泰君安、海通国际、中信证券等券商公司，交易佣金为0.06%-0.25%不等。国信证券研究员王剑认为，佣金率下滑趋势趋缓，机构客户重要性逐渐凸显。大型券商受益于其机构客户布局，在资本金实力、风险定价能力、机构客户布局上竞争优势突出，头部效应显著。
这些对手，都使得富途证券在未来面临激烈的竞争。
腾讯系扎堆IPO
根据易观咨询发布的《中国互联网证券年度专题分析2018》显示，2017年国内证券市场上市企业436家，募资规模达1.68万亿，同比有所降低。目前，行业仍是传统券商为主力。
艾媒咨询数据显示，2018年6月证券类APP的月活跃人数排行榜中，同花顺手机炒股以3084.9万用户高居榜首，活跃人数排名前十的应用中，券商自营的应用占了五位。但是，互联网巨头也频繁在这一领域搅局。9月20日，中金公司与腾讯控股签署协议，腾讯将认购中金发行的2.075亿H股。无独有偶，阿里系云峰基金旗下云峰证券已申请证券牌照，证监会已经开始受理。
今年7月，富途证券的竞争对手互联网券商公司老虎证券完成超5亿C轮融资，投后估值达10.6亿美元。不过，借助腾讯在金融领域的布局，富途证券获取用户的门槛，一定程度上要低于老虎证券。
赶在年末准备IPO，也在意料之中。今年以来，在美股、港股上市的公司中，多家背后都有腾讯投资，包括映客、小米、美团点评、同程艺龙、华兴资本、梦创天地、哔哩哔哩、虎牙、拼多多、蔚来汽车、趣头条、蘑菇街以及腾讯音乐。
尽管腾讯投资收益颇丰，但是美股和港股今年上市的公司都遭遇了寒流。无论是蔚来汽车、趣头条和小赢科技，还是爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩等视频直播平台，股价均遭遇了“过山车”式的起伏。部分公司的股价相较上市后的最高位，已接近腰斩。
野村证券中国互联网与新媒体股票研究主管史家龙此前在接受21世纪经济报道记者采访时认为，中国互联网行业的投资诉求主要是在用户获取方面，因为这块费用比以往持续走高，导致了互联网公司的利润率普遍开始降低，这是影响股价的一个重要因素。另外，来自监管层面的压力，也加剧了行业的担忧，短视频、彩票、游戏等都存在这个风险。
因此，对于富途证券、老虎证券等新兴的科技公司来说，如何保持稳定的盈利模式，如何让自己走得更远，是一个长期的挑战。（编辑：贾红辉）
