随着注册制改革逐步深化，新股首日破发情况频繁，打新越来越需要专业能力，投资者需要更加关注拟上市公司的质量
文|《财经》记者张欣培
编辑|杨秀红
全面注册制之下，A股市场生态正在发生变化。
其中，新股破发率已较此前大幅上升。根据Wind（万得）数据统计，2023年上半年新股破发率为21%，与2022年上半年基本持平。但是与2021年相比，破发率大幅度提高。2021年，新股破发率只有4.2%。
安永华中区审计服务市场主管合伙人黎志光表示，随着注册制改革进一步深化，自2022年起，新股首日破发情况频繁，过去打新赚钱的神话已经破灭。从新股发行角度来看，2023年上半年新股网上申购户数明显下降，同时中签率在明显提升，打新越来越需要专业能力。
在市盈率方面，上半年科创板发行市盈率最高，为89.74倍。最少的为北交所，只有17.40倍。
“科创板成长性普遍比较好，而且有技术壁垒，所以市场给的估值比较高。北交所上市的企业规模不大，质量一般，所以估值比较低也正常。”一位资深投行人士向《财经》记者表示。
创业板新股破发率最高
根据Wind数据统计，上半年共有173只个股发行上市。其中，有36只新股上市首日即破发，占比达到了21%，与2022年同期相比变化不大。2022年上半年，171只新股中有40只上市首日破发，破发率23.39%。
但是，与2021年相比，新股的破发率以及平均涨幅均出现明显变化。2021年全年破发率仅为4.2%。但是今年上半年，这一数字已变为21%。
2023年上半年，新股上市首日平均涨幅（相较于发行价）为37.84%。2022年，其平均涨幅30.53%。而在2021年，新股上市首日平均涨幅达到了157.06%。
2021年新股上市首日股价涨幅有的甚至超过10倍，首日股价上涨7倍-9倍的比比皆是。但是到了2022年，这种形势急转直下。2022年，新股上市首日涨幅最多不超过3倍。今年上半年，新股上市首日最大涨幅为227%。
根据Wind数据统计，上半年有132只个股在上市首日上涨，但大幅度上涨的情形已很少见。上涨幅度最大的是巨能股份，相对于发行价，上市首日实现了227.27%的涨幅；中电港以221.55%涨幅紧随其后；排在第三位的是中科飞测-U，涨幅189.62%。有93只个股涨幅在0-50%之间。
与此同时，在上半年破发新股中，有18只新股上市首日跌幅超过10%。跌幅最大的是东方碳素和涛涛车业，上市首日股价分别下跌21.67%和20.14%。
各板块的破发率在2023年上半年也发生了明显变化。科创板破发率明显下滑。2022年上半年，破发率最高的是科创板，在发行的54只新股中，26只上市首日破发，破发率达到了48.15%。今年上半年科创板破发率已经下降为17.07%。
创业板与北交所的破发率均有所上升。今年上半年，创业板的破发率是32.69%，上年同期为16.18%。其是今年破发率最高的板块。北交所的破发率也由上年同期的15.79%上升至26.19%。
表现最好的当属主板。今年上半年共发行38只新股，仅有1只破发，破发率仅为2.6%。上年同期，主板发行的30只新股中上市首日无一破发。
从行业上看，破发新股最多的行业是电气机械和器材制造业。36只破发新股有6只来自该行业。其次为医药制造业，有5只破发新股。计算机、通信和其他电子设备制造业各有4只破发新股，化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业各有3只破发股。
黎志光表示，今年上半年新股IPO（首次公开募股）定价趋于理性。投资者还需要更加关注拟上市公司的质量，注册制将更考验企业未来发展和盈利的能力。
科创板发行市盈率最高
新股破发率较此前大幅升高的同时，新股发行的平均市盈率则出现明显下滑。
根据Wind数据统计，2023年上半年，可统计的165只新发个股平均市盈率为43.78倍，较上年出现明显下滑。而2022年，可统计的新发个股平均市盈率为51.69倍。
在个股方面，上半年发行市盈率最高的为索辰科技，发行市盈率达到了368.92倍。排在第二的为日联科技，发行市盈率267.32倍。发行市盈率最低的为迅安科技，仅为11.29倍，远不及行业平均市盈率。作为主板企业的宝地矿业，发行市盈率也仅为14.04倍。发行市盈率高于100倍的有10家，市盈率在50倍-100倍的有31家，低于30倍的有72家。
从各板块来看，科创板企业普遍发行市盈率较高，而北交所发行市盈率较低。
根据Wind数据统计显示，今年上半年，科创板的市盈率达到了89.74倍，是所有板块中最高的。其次为创业板，平均发行市盈率为46.07倍。主板为27.96倍。最低的为北交所，仅有17.40倍。
一位资深投行人士就表示，科创板企业技术壁垒更高，业绩有望实现高增长，所以更受市场青睐。而北交所企业普遍规模小，技术壁垒并不高。因此市场给予的市盈率也不同。
此外，主板与创业板的平均发行市盈率亦有所提高。唯一出现下降的板块是北交所。2022年上半年，北交所平均发行市盈率为22.40倍，而在今年上半年，已下降至17.40倍。
在中签率方面，2023年上半年，新股网上发行平均中签率为0.69%，与2022年基本持平。2022年中签率为0.67%。
中签率最高的为青矩技术，网上发行中签率达到了18.48%，中裕科技、迅安科技中签率也均超过10%，分别为12.11%和11.69%。中签率最低的为科瑞思，仅为0.0132%。有11只新股中签率低于2%。
从各板块来看，今年上半年主板的平均中签率为0.053%、科创板为0.054%、创业板为0.025%。三个板块的中签率相较2022年都有所提升。相比之下，北交所的中签率有所降低。上半年，北交所中签率为2.40%，而其2022年中签率为3.28%。
责任编辑：刘德宾
