原标题：在港二次上市遇冷、遭机构做空，疫情之下华住集团路在何方？
9月22日，在港正式二次上市首日，华住集团以311港元、涨4.71%收盘。华住集团未受不利消息影响，迎来了好消息。
此前，华住集团在上市前一日忽然遭到做空打击。做空机构博力达思研究表示，通过在北京和上海的实地调查，发现华住酒店秘密向由其员工或未披露第三方控制的加盟店提供运营费用，从而虚增了财务报告中的利润数据。
上市当天，华住集团发布公告表示，公司认为该做空报告没有依据，它包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论。
配售遇冷，打新“一点不难”，华住集团一手中签率达100%
据华住集团9月21日公告，华住集团拟全球发售2042.215万股股份，其中香港发售股份204.23万股，国际发售股份1837.985万股，另有15%超额配股权。
令投资者惊讶的是，华住集团配售招股价368港元，最终定价仅为297港元，每手50股，股价为4450港元。
本次申购华住集团的人数仅8793人，与此前投资者感叹“中签难”的火爆场景不同，华住集团一手中签率达到100%，这就意味着，投资者只要“打新”就能成功，认购倍数约3.39倍。
华住集团官网介绍，华住集团创立于2005年，在全国400多座城市，运营4000多家酒店，并拥有8万多名员工。
2010年，华住在美国纳斯达克成功上市。2014年，华住集团与雅高酒店集团形成长期战略联盟，共同开辟在华酒店业务。
目前，华住运营的酒店品牌已经覆盖多元市场，包括高端市场的美爵、禧玥、花间堂，中端市场的诺富特、美居、漫心、全季、桔子水晶、桔子精选、CitiGO、星程、宜必思尚品，以及大众市场的宜必思、汉庭优佳、汉庭、怡莱、海友等知名酒店品牌，满足从商务到休闲的个性化需求。
华住集团9月10日公告显示，根据弗若斯特沙利文的资料，截至2019年底，以经营的酒店客房数量计，华住集团为中国第二大及全球第九大的酒店集团。
华住集团表示，公司截至2017年12月31日拥有3746家酒店，而截至2019年12月31日已经扩展至5618家酒店，复合年增长率为22.5%。
根据弗若斯特沙利文的资料，截至2020年6月30日，集团拥有6187家在营酒店，包括758家租赁及自有酒店及5429家管理加盟及特许经营酒店，合共有599235间酒店客房。截至同日，集团正在另外开发2375家新酒店，包括54家租赁及自有酒店以及2321家管理加盟及特许经营酒店。
二次上市前一日遭遇做空，被指虚增利润20亿
华住集团不仅配售遇冷，更是在即将二次上市的前一天遭遇做空。
9月21日，博力达思研究公司发布研究报告，称其正在做空华住集团，直指华住集团财务造假。
报告称，博力达思通过在北京和上海的实地调查，发现华住酒店秘密向由其员工或未披露第三方控制的加盟店提供运营费用，从而虚增了财务报告中的利润数据。
博力达思认为，经测算，华住集团在2019年资产负债表上进行了20亿元利润的造假。
报告还显示，中国商务部显示，截至2019年，华住集团仅存在3020家独立特许经营商。这一数字比华住报道的4930家经特许经营酒店少37%。
此外，据酒店经营许可证显示，华住集团经营着1952家酒店（约35%），而华住集团声称，截至2019年，它仅经营688家酒店（12%）。同时工商总局数据显示，华住集团向美国SEC少报了16%的员工数量。
报告还表示，华住银行的利润和持有的PP&E资产远少于其提交给SEC的文件和香港交易所的报告。截至2019年，华住报告的每间房净PP&E（不含建筑物）为人民币54502元。然而，关于华住酒店组合的47份不同信用报告显示，华住酒店每间客房的实际净PP&E（例如建筑物）仅为该数字的一半。
面对忽如其来的做空，华住集团美股股价下跌。
在做空前一个交易日，华住集团9月18日以42.02美元收盘。9月21日开盘后，华住集团最低股价达到39.17美元，收盘价格为40.48美元，股价跌3.66%。
9月22日，华住集团公告表示，华住集团已知该研究公司在一份卖空报告中的指控。基于对报告的初步审查和评估，公司认为该报告没有依据，它包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论。
华住集团称，公司致力于保持最高标准的公司治理，并遵循美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场的适用规则和条例项下的透明和及时的披露要求。
2020年一季度亏损21.35亿元，疫情下酒店业何去何从？
华住集团公告显示，2017年，集团实现净收入82.29亿元，2018年增长至100.63亿元，2019年净收入进一步增长至112.12亿元。
在归属于本公司净利润方面，华住集团于2017年-2019年分别实现12.28亿元、7.16亿元、17.69亿元。
对于2017年至2018年期间净利润减少，华住集团表示，这是由于集团2018年产生股本证券公允价值变动的未变现亏损人民币9.14亿元所致，而这主要是因为雅高股价自2017年12月31日至2018年12月31日大幅下跌。
经营活动产生的净现金于2017年-2019年分别为24.53亿元、30.49亿元、32.93亿元。
不过，华住集团表示，自2020年第一季度起，集团受到COVID-19带来的不利影响。
财报显示，截至2020年前3月，华住集团实现净收入20.13亿元，但集团出现经营亏损8.57亿元，出现净亏损21.58亿元，归属于本公司净亏损21.35亿元。
不过，华住集团也表示，2020年3月至今，集团复苏幅度已超越同业。截至2020年6月30日，约96%的Legacy Huazhu酒店（不包括被政府征用的酒店）已恢复营运，2020年6月初的入住率约为83%，截至2020年6月30日，约79%的Legacy DH酒店已恢复营运，入住率约为29%。
华住集团称，集团相信凭借核心能力及经证实有效的业务模式，集团已准备就绪，能在不断扩展的全球住宿业扩大市场份额并持续取得傲人的财务表现。
不仅今年一季度出现净亏损，华住集团的总负债也不断增长。2017年-2019年，华住集团总负债分别达到112.74亿元、176.74亿元、454.83亿元。截至今年3月末，华住集团总负债达到高点544.02亿元。
对此，华住集团表示，2020年5月，集团将发行于2026年到期的可换股优先票据，为集团于2022年到期的可换股优先票据再融资。华住集团认为，这些措施及因素将帮助集团改善净流动负债状况。
实际上，华住集团的经营活动产生使用的净现金确实有待改善。财报显示，截至2020年3月末，公司净现金流为-13.46亿元。
华住集团提醒称，COVID-19疫情暴发已经并可能继续对集团的财务及经营表现造成不利影响，而公司业务易受中国、欧洲及全球经济状况影响，若全球经济的严重或长期下滑可能对集团的收入及经营业绩造成重大不利影响;
华住集团表示，由于全球暴发COVID-19，各国政府已采取各种项措施来遏制潜在的传播及感染，例如旅行限制及区域封锁以及公共设施、旅游景点及娱乐场所的临时关闭。由于旅行需求骤降，全球酒店的入住率及平均可出租客房收入均于2020年上半年下滑。
新京报贝壳财经记者林子编辑徐超赵泽校对柳宝庆
