原标题：瑞幸式“几人决定企业命运”，值得所有上市公司警惕
5月19日晚，瑞幸咖啡向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，该公司于5月15日收到了SEC上市资格部门的书面通知，纳斯达克交易所决定将瑞幸咖啡摘牌。
从财务造假丑闻曝出，到纳斯达克决定将其摘牌，期间仅仅只有一个半月的时间。
瑞幸咖啡的上市，被视为创造了一个“神话”。2019年5月17日，瑞幸咖啡在纳斯达克挂牌交易。从成立到上市，瑞幸咖啡仅仅花了18个月，创造了新的世界纪录。而且，瑞幸咖啡上市首日表现不俗。挂牌当天，瑞幸咖啡股价盘中最高涨幅超过50%，收盘较IPO发行价17美元上涨19.88%。而在丑闻曝出后，股价出现暴跌，盘中触发六次熔断，市值蒸发超过50亿美元。
从去年5月17日挂牌，到今年5月15日收到摘牌通知，期间也只有一年的时间。瑞幸咖啡实现了闪电上市，如今又即将闪电摘牌。可以说，瑞幸咖啡从高光时刻到至暗时刻，与其当初扩张时的急速狂奔一样，现在实现了另一种形式的“狂奔”。
事实上，瑞幸咖啡能在成立18个月后就登陆纳斯达克，与其疯狂开店的扩张模式有关。但瑞幸咖啡的扩张模式，不只行业内，也受到了行业外人士的质疑，认为其扩张模式不可持续。瑞幸咖啡的规模化扩张，对于企业的资金、公司治理、内控机制、风险防范等多方面都提出了高要求。而事实则是，其财务造假行为，也凸显其公司治理的紊乱，以及内控与风险防范机制的缺失。客观上讲，这或许也是做空机构浑水所称的匿名公司颇费周折地进行调查的一大原因。而事实说明，市场的质疑并非无的放矢。
无论瑞幸咖啡最终是否会被摘牌，多输的格局都已经形成。对于瑞幸咖啡而言，其声誉与市场形象已严重受损，对于今后的发展甚至是扩张等，都将产生负面影响。再者，即使瑞幸咖啡被纳斯达克摘牌，也不影响境外机构与投资者对瑞幸咖啡发起的集体诉讼。据统计，瑞幸咖啡或将面临的赔偿总计约112亿元（约754亿元人民币）。
瑞幸咖啡造假丑闻，毫无疑问也对中概股产生了影响：一是中概股形象打折。丑闻曝光曾导致中概股出现整体性回调的一幕；美国SEC主席还提醒投资者在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。二是今后中国企业赴美上市，或会更加困难，处境更加尴尬。赴美上市的中企，将面临更加严厉的审核。三是中概股的估值会受到影响。
从瑞幸咖啡财务造假丑闻曝光，到纳斯达克决定将其摘牌，时间之短，惩罚之严，也值得A股学习与借鉴。近期公布的康美药业300亿财务造假案，无论是时间跨度、造假金额、恶劣程度、市场影响等方面，瑞幸咖啡与之相比，都堪称“小巫见大巫”。
根据瑞幸咖啡日前发布的公告，两涉事高管已“被辞职”。这固然是其咎由自取的结果，不过，值得反思的是，在这一事件中，除了瑞幸咖啡自身在多方面存在问题外，几个人就决定了一家挂牌企业命运的现象，无疑值得引起A股所有上市公司的重视与警惕。瑞幸咖啡产生的负面影响以及一系列连锁反应，绝非是涉事人员“被辞职”就能消除的，个中代价之大，涉及面之广，影响之恶劣，均足以成为中概股的反面教材。
红星新闻签约作者曹中铭
责任编辑：宣远兵
