原标题：A股是不是全球的“避风港”？
3月9日，全球资本市场上演“黑色星期一”。亚太股市一片风声鹤唳，欧美股市一片惨绿。特别是美国股市，周一开盘仅四分钟便触发熔断，也是美股1997年10月27日以来第二次触发熔断。截至收盘，美股三大股指跌幅均超过7%，这在美国资本市场历史上也是非常罕见的。
3月9日，上证指数下跌3.01%，深成指下跌4.05%。但今天A股指数实现全线收涨，深指、创业板指收涨超2.6%。两市3141只个股上涨，仅586只个股下跌；其中，22只个股跌停，138只个股涨停。
知名投行摩根斯坦利于近日发布的一份研究报告认为，中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”，将提高中国股票配置权重，中国股票市场评级也由“不变”改为“增持”。
美股暴跌熔断，石油价格战开打，A股真的会成为全球“避风港”吗？
【正方】
A股特立独行不会追随美股暴跌脚步
美股的暴跌给A股投资者蒙上一层阴影，投资者担心A股也会追随着美股一起暴跌。但3月10日A股表现坚强，虽然早盘A股指数出现震荡走势，但盘中跌幅相对较小，并且A股指数实现全线收涨。A股拒绝追随美股暴跌，这其实是意料之中的事情，毕竟A股所面临的形势与美股大不相同。
美股之所以暴跌，究其原因主要有三点。首先是新冠肺炎疫情在全球的蔓延，给美国投资者带来恐慌。最近疫情在我国得到了较好的控制，但在国外却在快速蔓延，韩国、伊朗、意大利成为重灾区。而意大利的疫情又扩大到了欧洲多国，法国、德国、西班牙的疫情明显加重。就美国本土来说，近日每天确认的病例也在以百位数增加。尤其重要的是，美国的病例增加还是检测人数受限、检测速度受限、数据甚至是“统一口径”上报的结果，真实情况如何无法确定。
并且美国政府对疫情的防控意识薄弱，甚至建议老百姓不要戴口罩，不要买口罩。包括美国总统特朗普仍然这样认为：“去年3.7万美国人死于普通感冒，平均每年有2.7万到7万人(感染)，没有任何东西被关闭，生活和经济都在继续。此时此刻新冠病毒的确诊病例是546个，22个死亡。想想吧！”事实上，美国政府对待疫情的态度，比新冠肺炎本身更令人恐怖。这种不作为的态度本身也加剧了美国投资者对疫情的恐慌。这是美国股市近期暴跌的首要原因。
其次，美股3月9日的暴跌，也与当日早些时候国际原油价格的暴跌有关。由于沙特和俄罗斯就原油减产议题谈崩，沙特大幅压低油价抛售，销往西欧地区的原油降价8美元/桶，销往美国的原油4月售价将下调约7美元/桶，亚洲地区的油价降幅在4-6美元/桶。国际油价的下跌，导致国际金融市场短期内的混乱，引发市场恐慌。这对于美国能源公司来说，更是构成直接的冲击。
其三，美国股市已经经历了近11年的牛市，牛市与熊市的互换是一种必然，因此当美股出现暴跌的时候，投资者自然会出现恐慌情绪，要争相出逃，毕竟投资者谁也不愿意把自己套牢在高位。正是这种对熊市到来的恐惧，加剧了美股的暴跌。
但美股暴跌的原因对于A股市场来说是不存在的。首先，就新冠肺炎疫情对行情的影响来说，A股市场已经走过了恐惧期。如2月3日，上证指数暴跌229.92点，跌幅高达7.72%，这一跌幅较之于3月9日的道指来说并不逊色。可以说A股已经经历过一段恐慌。并且从新冠肺炎的防控来说，在我国政府的高度重视下，我国的疫情已经得到了有效的控制，国人已经不再恐慌。
而从国际原油价格的下跌来说，对于我国其实是一种“利好”。因为我国是原油进口大国，原油对外依存度高达72%，因此，原油价格的暴跌，可以节省我国原油的进口成本，这是一件好事。而且国内市场的油价总体平稳，具有较强的抗跌性，对三大石油巨头的冲击不大。所以国际油价暴跌，对A股并不构成太大的影响。
此外，美股是否牛转熊，这不是A股市场担心的问题。美国走了11年的牛市，A股没有走牛，A股一直处于调整过程中，指数一直处在半山腰的位置。所以，美股要担心从高处摔下来，但A股无须有这种担心。就像今天上午的A股行情，经过一番震荡之后，早盘收市时沪深两市的股指双双翻红，这就是特立独行的A股市场。A股走自己的路，让美股跌去吧！
皮海洲（财经评论人）编辑陈莉校对李世辉
【反方】
境外市场暴跌 A股难成全球资产的“避风港”
相对于境外市场所出现的暴跌，A股周一的表现明显更有韧性。当天上证指数下跌3.01%，深成指下跌4.05%，其跌幅比境外市场要小得多，并于今天全线收跌。
由于近段时间以来境外市场表现一直不佳，而A股鼠年以来表现抢眼，知名投行摩根斯坦利于近日发布的一份研究报告就认为，中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”，将提高中国股票配置权重，中国股票市场评级也由“不变”改为“增持”。摩根斯坦利的报告无疑是非常令人鼓舞的，但A股真的能够成为全球资产的“避风港”吗？
目前的A股市场，从估值上看并不高。以本周一收盘为例。当天沪市平均市盈率为14.38倍，深市为27.68倍，其实还是有吸引力的。从货币政策上看，今年以来央行不断释放流动性，这对于A股的稳定将产生直接的支撑作用。另外，今年将是新基建年。截至3月1日，包括北京在内的13省市披露了高达近34万亿的重点项目投资计划。而且，基于今年疫情状况，今后会有更多省市披露投资计划将是可预期的。所有这一切，似乎为A股成为全球资产的避风港创造了条件。
但是，某些负面因素的影响，仍值得关注。比如新冠疫情有全球扩散的迹象。近期多个国家开始封城，已经说明了新冠肺炎疫情的严重性。近期欧美及亚太股市大幅下跌的一个重要原因，就在于新冠肺炎疫情的影响，疫情最终会影响到全球经济的增长速度。而且，在经济日益全球化的今天，全球经济增长放缓，将会波及到我国的出口。
从A股市场本身来讲，随着A股不断对外开放，A股与境外市场的联动日益密切。而且，外资已能很通畅地在A股进出。境内外市场的风吹草动，势必都会对外资产生影响。从客观上讲，近期A股波动加剧，与境外市场的大幅震荡是分不开的。
此外，当前疫情虽然得到了很好的控制，但疫情已经对上市公司的业绩产生负面影响。上市公司的股价，像概念、热点等，只可支撑一时，股价上涨或下跌，业绩才是起决定性作用的因素。
当然，无论A股能否成为全球资产的避风港，防范市场的风险仍然需要置于首位。一方面，境外市场波动加大，对A股或多或少会产生负面效应。特别是，近期原油价格大幅下挫，给全球经济蒙上一层阴影，也无形中会打击投资者的信心。
另一方面，就A股市场本身而言，历经了鼠年年初的“黄金坑”后，目前市场上累积了较多的获利筹码，在获利筹码没有得到有效释放以前，其对市场产生的压力将无时不在。周一沪深股市的下跌，个中不排除获利筹码兑现收益的因素在内。
而且，从更长的周期上看，虽然自去年以来券商等研究机构纷纷高喊慢牛行情已经启动。但从根本上讲，面对目前的国际与国内的经济环境，A股或许尚不具备牛市启动的条件。
从投资者角度而言，A股是否成为全球资产的“避风港”并不重要，重要的是在防范好风险的前提下，积极把握海内外市场。
曹中铭（财经评论人）编辑陈莉校对李世辉
