原标题：首份类金融监管文件出炉：10倍杠杆给保理公司戴紧箍咒
自2018年5月融资租赁、商业保理、典当行三类“类金融”机构划归银保监会监管后，首份类金融监管文件正式出炉。
自2018年5月融资租赁、商业保理、典当行三类“类金融”机构划归银保监会监管后，首份类金融监管文件正式出炉。10月31日，银保监会在官网披露《关于加强商业保理企业监督管理的通知》（下称“《通知》”），对集中度、关联交易、不良资产分类、拨备计提、杠杆比例等作出规范。
虽然此前备受市场关注的商业保理企业注册资本要求仍未明确，但新规提出风险资产不得超过净资产的10倍，“杠杆要求不亚于注册资本门槛的影响。之前保理公司没有杠杆限制，30、40倍的杠杆都是正常的，随便放随便加。现在限定最高10倍杠杆，就像大碗吃饭换成小碗吃饭，这一限额足以在业务上清退大量保理公司。”金融科技专栏作家、资深观察人士毕研广对新京报记者分析称。
加上《通知》提出在市场准入管理办法出台前，原则上暂停商业保理企业登记注册，并明确将在2020年6月前完成存量商业保理企业清理规范工作。业内人士认为，保理公司数量上将出现只减不增的态势。
风险资产不得超过净资产10倍保理公司“大碗吃饭”改“小碗吃饭”
《通知》提出，商业保理企业应当遵守以下监管要求：受让同一债务人的应收账款，不得超过风险资产总额的50%；受让以其关联企业为债务人的应收账款，不得超过风险资产总额的40%；将逾期90天未收回或未实现的保理融资款纳入不良资产管理；计提的风险准备金，不得低于融资保理业务期末余额的1%；风险资产不得超过净资产的10倍。
银保监会有关部门负责人表示，对集中度、关联交易、不良资产分类、拨备计提、杠杆比例等作出规范，主要是为了防范商业保理企业经营风险和外溢风险。
风险防控已是近年行业的共识。公开资料显示，2016年至2018年，保理案件的涉诉笔数和金额成倍增长，反映出风险爆发较为集中。一位保理公司市场总监认为，对于保理公司而言，当前要发展的第一要务是风控，在风险防控方面多加投入，让每一笔业务单子的资金都安全地收回来是第一目标，然后再去谈收益问题。
对于此次新规，不少业内人士都提到“风险资产不得超过净资产的10倍”这一要求。零壹研究院院长于百程对新京报记者表示，用杠杆的方式来降低企业风险，这在融资担保、小额贷款领域均有相关监管要求，是分散机构风险比较有效的监管指标。此次通知对保理行业将产生较大影响，但这也是保理企业被纳入金融机构监管的必然要求。
毕研广表示，限定“杠杆”，“金融”不再是一本万利。他分析称，之前保理公司没有杠杆限制，30、40倍的杠杆都是正常的，对于那些加杠杆成为习惯的“保理公司”而言，限定杠杆就像“大碗吃饭”换成“小碗吃饭”，这一限额足以在业务上“清退”大量的保理公司。因为做保理不挣钱了，也代表着从事金融业务并不再是“一本万利”，而是要跟自身的业务结合起来，根据杠杆率，风险资产有序的进行“借贷”。
前期野蛮扩张国内注册商业保理企业已超1.2万家
当下保理行业风险积累的背后，不得不提到它的“前生”。商业保理是基于应收账款产生的一系列金融综合服务，为买方提供信用担保，为卖方做融资。保理业务在我国发展时间不长，最早银行涉足较多，但近年银行很少接触，原因之一就是应收账款质押业务“造假”较多，追溯底层的“凭证”真伪难度较大。
银行退出了，但市场上千万中小企业还“嗷嗷待哺”，加上部分省市出现抢注现象等，民间商业保理公司兴起且数量喷发。银保监会公布的数据显示，截至2019年6月末，全国已注册商业保理企业12081家，较2018、2019年初分别增加4222家和540家；全行业注册资金8487亿元，较2018、2019年初分别增加1117亿元和457亿元。
2018年之前，保理公司、小贷公司、融资租赁这三类机构的监管职责在商务部，之后划给银保监会，“这些机构由此成为类金融机构，因此原有的《商业保理企业管理办法》也将重新制定，不过修订还需要一段时间，因此银保监会先以通知的方式，出台相关风险防范的措施。”于百程分析称。
保理公司虽是类金融机构，业务形式带有金融属性，但并没有完全意义上的金融牌照，有的公司业务路子也有些“野”。毕研广称，目前一些商业保理公司在业务经营上非常繁杂，通俗地说就是什么都干，不仅是做应收账款质押，还对外放贷，还有的保理公司进行通道业务干起了助贷，对外提供担保。
2020年6月底前完成存量企业清理规范行业公司数量将“瘦身”
不同金融机构间的业务也出现交叉。毕研广介绍，还有的融资租赁公司在经营范围中也涵盖了保理业务，这样一来，不符合金融的专业化经营，也是一种超脱自身营业范围之外的“非法经营”。于百程也提到，目前整个金融领域的风险呈现上升状态，并且在不同的金融机构形态之间呈现关联性，银保监会特别加强了对小额贷款公司、融资担保公司、商业保理公司等领域的监管，最近就刚针对融资担保公司出台了相关监管通知。
对此，《通知》明确了保理业务的定义，并给商业保理公司列出“业务负面清单”，包括不得变相吸收公众存款，不得通过网贷平台、地方交易所、资管机构、私募基金机构融资等。毕研广称，这不仅是对保理公司的监管，也是对以上“融资平台”底层资产的监管。
对于存量企业，《通知》要求，按照经营风险情况、违法违规情形，将商业保理企业划分为正常经营、非正常经营和违法违规经营三类，稳妥有序对存量企业实施分类处置，确保2020年6月末前完成存量商业保理企业清理规范工作，并向银保监会报告。
《通知》同时提出，在市场准入管理办法出台前，原则上暂停商业保理企业登记注册；确有必要新设的，地方金融监管局要与市场监管部门建立会商机制，形成一致意见。“这也是对不合规保理公司的一种清退，预计保理公司数量上将出现只减不增的态势。”毕研广认为，《通知》对商业保理公司影响深远，不管是从属性还是融资渠道还是业务杠杆率上，都进行了一定的规范，这给近几年“野蛮”发展的商业保理业务戴上了“紧箍咒”。
新京报记者黄鑫宇程维妙陈鹏编辑任婉晴校对吴兴发
