原标题：微芯生物今日打新创科创板最高市盈率
截至目前，科创板共28只股票披露了发行价格和市盈率，此前市盈率最高的为中微公司，170.75倍，微芯生物市盈率超过中微公司近300倍。
在前期审核环节可谓“命途多舛”的微芯生物终于走到了发行环节。7月31日，微芯生物（股票代码：688321）将进行网上网下申购。其发行市盈率为467.51倍，创下了截至目前科创板股票发行市盈率的最高纪录。
创科创板最高市盈率
顶格申购需市值8.5万元
微芯生物本次发行价格为20.43元/股，这一价格在科创板股票中并不高，但其市盈率高居首位，2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为467.51倍。截至目前，科创板共28只股票披露了发行价格和市盈率，此前市盈率最高的为中微公司，170.75倍，微芯生物市盈率超过中微公司近300倍。
微芯生物的发行市盈率不仅高于行业平均市盈率，而且高于可比上市公司的平均市盈率。其所属行业为医药制造业，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为30.79倍；可比上市公司的平均静态市盈率为61.48倍。
微芯生物本次公开发行新股的数量为5000万股，约占发行后总股本的12.20%。经战略配售数量调整后，网下发行数量为3450万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的80.23%；网上发行数量为850万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的19.77%。
投资者网上申购的上限为8500股，顶格申购需要市值8.5万元。
按发行价格确定的募集资金总额为10.22亿元，募集资金净额约为9.45亿元。其原定拟融资金额为8.04亿元，预计将超募。
前华泰联合证券保荐代表人王骥跃表示，各公司都是先确定了发行价格，再去计算发行市盈率，微芯生物也是如此，先定下来了20.43元/股的发行价，才有了467倍的发行市盈率，是通过市场化方式询价得出的。静态市盈率指标并不是估值的参考和依据，更不应该是投资的参考和依据。
注册环节耗时1月余
研发费用资本化受关注
微芯生物是较早申报的企业之一，并且在交易所审核问询环节进展较快，成为6月11日首批提交注册的企业之一，但注册环节用时一月有余，最终于7月17日注册生效。
根据证监会披露的文件，微芯生物在注册环节经历了两轮问询。共收到3个问题，大部分与其主要产品西达本胺的研发费用资本化处理有关。
截至2018年末，微芯生物开发支出余额为1.46亿元，主要为西达本胺（乳腺癌）、西达本胺（非小细胞肺癌）、西格列他钠等三个研发项目费用资本化；上述三个项目资本化时点分别为2014年10月开始III期临床试验、2010年7月开始II/III期临床试验、2012年12月开始III期临床试验，至今尚未完成。
首轮问询中证监会要求其补充说明，确定研发费用资本化时点是否已充分考虑公司产品研发、市场开拓等存在高风险的特点，与同行业公司关于资本化时点、资本化时间跨度等会计政策及费用资本化实际状况是否存在重大差异及其合理性等。
第二轮问询继续追问，西达本胺（乳腺癌）与西达本胺（非小细胞肺癌）两个研发项目最后一期临床试验批件均为II/III临床试验，但资本化时点分别为开始临床III期试验、开始II/III期临床试验，要求微芯生物说明存在上述差异的原因及合理性，如何能够证明西达本胺（乳腺癌）已开展临床III期试验而非II期试验，II/III期临床试验是否能够有效区分不同阶段。
微芯生物首轮回复认为西达本胺（非小细胞肺癌）研发项目不存在明显的II期与III期临床试验的划分，无法客观划分II与III期临床试验。证监会要求进一步说明西达本胺（非小细胞肺癌）II/III期历年临床试验开展情况，并说明目前试验是否实际上仍处于II期试验阶段，是否存在通过II与III期临床试验将原应费用化的支出进行资本化的情形。
在二轮回复中，微芯生物调整了研发费用资本化的确认方式，从谨慎性角度出发，将西达本胺（非小细胞肺癌）项目II/III期临床试验全部予以费用化调整，并据此对申报财务报表进行了会计差错更正。这也成为其能顺利“通关”证监会注册环节的重要一步。
新京报记者顾志娟编辑王宇校对卢茜
