原标题：增值率277.38%，科迪乳业公布收购科迪速冻预案
新京报快讯（记者郭铁）4月17日，科迪乳业公布重启收购科迪速冻交易预案，拟以14.8亿元的价格从控股股东科迪集团及张少华、张清海、许秀云等29名自然人手中购买科迪速冻100%股权，预估增值率为277.38%。
科迪速冻负债率触碰“警戒线”
截至预案签署日，科迪集团分别持有科迪乳业44.27%的股权、科迪速冻 69.78%的股权。而张清海为科迪集团、科迪乳业董事长，与妻子许秀云一同作为科迪乳业实控人。而在科迪速冻29名自然人股东中，有8人与张清海、许秀云有亲属关系，其中张少华为二人之女，系科迪速冻法定代表人、总经理；刘新强、周爱丽、胡文猛等5人为科迪集团董监高，因此本次收购构成关联交易。
科迪乳业表示，科迪速冻具有较强的盈利能力，交易完成后将成科迪乳业全资子公司，对上市公司的营业收入、净利润产生直接贡献，上市公司盈利能力将进一步得到提升。
值得注意的是，因银行借款、应付账款及其他应付款较多，科迪速冻2017、2018年资产负债率分别为70.89%、67.08%，超过或接近“警戒线”。科迪乳业提醒，本次交易完成后，上市公司的资产负债率可能会增加，从而给上市公司增加财务风险。此外，截至预案签署日，科迪集团持有的科迪乳业股份99.97%已被质押，或存在强制平仓风险。
乳业专家宋亮此前在接受新京报记者采访时分析认为，“科迪乳业很难再凭借概念炒作打造出第二款爆品，其业绩也不会像2017年那样爆发。这也是科迪集团急于将速冻优质资产注入科迪乳业的原因。”
2016年，科迪乳业率先推出透明包装“原生纯牛奶”（俗称“小白奶”）。在其带动下，科迪乳业2017年业绩大涨，营收、净利分别增加53.92%、41.56%。然而2018年业绩快报显示，科迪乳业营业总收入为12.85亿元，同比增长3.76%；净利润为1.29亿元，微增2.05%。
收购过程一波三折
科迪乳业首次筹划收购科迪速冻可追溯到2018年5月。彼时的交易预案显示，科迪乳业拟以15亿元的价格向控股股东科迪集团及张少华、张清海、许秀云等29名自然人购买科迪速冻100%股权，预估增值率高达347.84%。
同年6月7日，深交所下发问询函，要求对科迪速冻预估值与账面净值存在较大差异的原因、评估增值的合理、股东多次以实物对科迪速冻进行现金置换、科迪集团将所持科迪速冻出资额多次对价转让给关联方等问题进行回复。而此前就有声音质疑，科迪集团故意推高速冻资产估值，进而进行利益输送。
2018年11月23日晚，谋划此次收购近半年的科迪乳业突然宣布终止收购科迪速冻100%股权。紧接着在12月3日，科迪乳业董事长张清海在回答投资者提问时，表达了再次收购科迪速冻的意向。
对此，深交所于同年12月6日向科迪乳业下发问询函，要求对重启收购科迪速冻股权的合理性、是否存在关联方非经营性占用公司资金的风险等进行说明。科迪乳业回复称，在此前收购科迪速冻期间，科迪集团资本市场环境发生了较大变化，且持有上市公司股票高比例质押，各中介机构较为审慎地推进重组，导致进展缓慢。
2019年4月8日，科迪乳业宣布重启收购科迪速冻资产。科迪集团将根据评估价值对未来3年科迪速冻的经营业绩作出承诺，未实现承诺利润将由科迪集团补偿。
新京报记者郭铁图片来源官方旗舰店截图编辑李严校对卢茜
