原标题：美都能源对瑞福锂业挥手再见？ 29亿现金收购变6亿“分手费”
本报记者朱艺艺上海报道
“主要是对方没有完成2018年的业绩对赌，我们也预估，今年碳酸锂价格不会有很大的上涨空间，现在这个时间终止收购，对上市公司来说损失相对较小。”3月21日下午，美都能源证券事务部人士解释称。
一年前不顾外界质疑，一心由房地产转型新能源的美都能源（600175.SH），却对看好的标的瑞福锂业挥手再见。
3月20日晚间，美都能源公告称，将终止29亿元收购瑞福锂业98.51%股权的收购协议，瑞福锂业原股东王明悦及管理团队将回购瑞福锂业56.18%的股权。交易完成后，美都能源还持有瑞福锂业14.86%的股权。
此外，美都能源已经与瑞福锂业其他原股东各方磋商，待协议达成，将完全退出瑞福锂业。
21世纪经济报道记者发现，一方面，瑞福锂业2018年需支付约9亿元业绩补偿，另一方面，美都能源尚需支付10亿元股权转让款，扣除相应税费等，瑞福锂业原股东王明悦及管理团队，需向美都能源支付6.0694亿元的“分手费”。
6亿元“分手费”
一年前，美都能源获得瑞福锂业的过程，可谓一波三折。
2018年3月8日，美都能源以29亿元现金收购瑞福锂业98.51%的股权。
这家从事电池级碳酸锂和工业级碳酸锂研发生产的企业，主要客户包括杉杉新能源、当升科技、天津巴莫、厦门钨业、中信国安盟固利电源等国内领先的锂电池正极材料生产商。
彼时，在市场人士看来，瑞福锂业将与美都能源的新能源汽车动力电池生产板块、正极材料板块、新能源汽车运营板块形成联动效应。
到了2018年4月19日，美都能源已获得瑞福锂业71.0392%的股权。
要知道，2017年10月最初的框架协议中，美都能源对瑞福锂业98.51%股权开出的价格高达36亿元，不过由于高额的业绩对赌和产能前景等问题，引来上交所三次问询，最终估值不得不下调为29亿元。
瑞福锂业早在2016年就得到过江泉实业（600212.SH）的青睐。后者拟作价22亿元获得瑞福锂业100%股权，但由于种种原因，这笔交易中途作罢。
一年间两次“卖身”，瑞福锂业的估值从22亿元涨到29亿元。不过，估值大幅上升之际，其产量似乎没有跟上。
瑞福锂业号称拥有2.5万吨/年的电池级碳酸锂生产线和3000吨/年的高纯碳酸锂生产线，同时1万吨/年的电池级氢氧化锂正在实施中，预计2018年下半年将具备3.8万吨/年锂盐生产能力。
在美都能源2017年10月底回复上交所问询函的回复中，瑞福锂业近三年的实际产能分别为5000吨、5000吨、8000吨，实际产量分别为2729.17吨、2315.84吨、4518.4吨，与其最初披露的2.5万吨/年的生产线有较大差距。
21世纪经济报道记者查询生意社数据发现，2015-2017年碳酸锂价格从2015年不足5万元/吨一路飙升，2017年逼近18万元/吨的高点，不过，2018年5月以来，其价格持续震荡下跌，目前仅为7万元/吨。
“碳酸锂是动力电池的上游企业，其进入门槛并不高，关键要看各家拥有的锂矿石资源，然后拼价格和成本，”3月21日下午，一位关注新能源电池行业人士向21世纪经济报道记者分析指出，“过去一年，整个碳酸锂行业供过于求，行情并不好。”
在此背景下，2014年、2015年持续亏损、2016年盈利1.52亿元、2017年盈利1.87亿元的瑞福锂业，面对2018年不低于4.2亿元的净利润承诺，困难重重。
公告显示，2018年上半年，瑞福锂业未经审计的净利润仅为1.77亿元。
对于终止收购，美都能源称，瑞福锂业2018年需支付约9亿元业绩补偿，而根据原《现金收购协议》的约定，美都能源尚需支付10亿元股权转让款。扣除相应税费等，瑞福锂业原股东王明悦及管理团队还需向美都能源支付6.0694亿元。
“踩雷”德朗能动力和鑫合汇
瑞福锂业还曾收到浙江证监局的行政监管措施决定书。
2019年1月，浙江证监局现场检查发现，2018年4月1日至6月30日期间，瑞福锂业与关联人王明悦、亓亮及王明悦控制的山东明瑞化工集团等多家公司，存在关联方资金拆借，但上述关联交易均未履行相应决策程序，未履行信披，导致美都能源2018年半年报中“关联债权债务往来”的披露内容不准确。
在瑞福锂业之前，美都能源还因上海德朗能动力电池有限公司（下称“德朗能动力”）、互金平台杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司（下称“鑫合汇”）展期等多项踩雷投资，面临商誉减值计提风险，而其股价，也从2018年8月连续跌停后，一直处于低位徘徊。
2016年底，在打造“能源主导（传统能源+新能源）”的转型战略下，美都能源以3.97亿元现金收购德朗能动力49.597%股权，后者主要从事新能源汽车用锂离子动力电池研发、生产、销售。
对于这笔收购，德朗能动力原管理团队承诺2017年-2019年净利润分别不低于1亿元、1.25亿元和1.56亿元。
可是好景不长，德朗能动力的首年业绩承诺就未能达标。
2017年，德朗能动力当年实现扣非归母净利润-1941万元，仅仅完成了承诺业绩的-19.41%，业绩承诺方为此支付了1.19亿元的补偿款，而美都能源仅对德朗能动力的1.92亿元商誉减值了3036万元。
此外，2016年12月，美都能源通过全资控股子公司美都金控（杭州）有限公司，与鑫合汇的股东及鑫合汇管理团队及其实控人签署了增资协议，经过一系列增资和股权转让后，美都能源间接拥有鑫合汇和杭州优部落七鑫科技有限公司（下称“七鑫科技”）各34%的股权。
鑫合汇方面和美都能源之间，有三年对赌协议，前者承诺2017-2019年的净利润分别不低于1.19亿元、1.96亿元、3.15亿元。
尽管鑫合汇和七鑫科技2017年扣非净利润1.39亿元，超额完成当年业绩承诺，不过2018年，情况却没有那么乐观。
2018年8月，鑫合汇宣布25亿元展期。2018年中报显示，鑫合汇和七鑫科技上半年度净利润约为5046万元（未经审计），按此计算，仅实现了承诺业绩的26%。
