原标题：押宝工业大麻遭问询 龙津药业坦承存在诸多风险
新京报讯（记者 王卡拉）工业大麻成为近期热点话题。因主营业务业绩下滑明显，龙津药业计划收购牧亚农业51%的股权，以工业大麻为契机扩大公司收入和利润规模。这一押宝工业大麻“赌明天”的举动引起深交所关注，并发出问询函。3月13日，龙津药业回复深交所称，如果牧亚农业2019年能够完成业绩承诺，对公司业绩贡献约达到2018年净利润的18%，但此番投资也存在交易、经营、种植等诸多风险。
3月13日，龙津药业股价继续保持狂飙上扬的趋势，以16.5元开盘，封停在18.41元，涨幅9.98%。从2月22日至今，龙津药业股价已经连续14天上涨。
预估今年工业大麻种植业绩或超200万元
3月12日晚间，龙津药业发布2018年年度报告显示，因核心产品受政策影响导致销量大幅下滑，营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为3.36亿元、1387万元，在营收实现同比10.36%增长的同时，净利润同比下降60.55%。
龙津药业称，政策和市场因素对公司产品销量下滑的影响仍在持续，预计国家版辅助用药目录、按病种付费等政策即将推行，医保支付限制更加严格，公司产品销量下滑状况短期内难以改观，同时研发费用预算继续增加。为此，公司希望通过对外投资，带来新的利润增长点。
基于对工业大麻市场前景的判断和公司研发取得的初步结论，龙津药业于2月28日晚间宣布，计划以自有资金不超过1500万元增资云南牧亚农业科技有限公司（简称“牧亚农业”），并取得其51%股权，该公司主要业务为规模化种植工业大麻。
对此，深交所要求龙津药业结合牧亚农业所处的行业政策、资质情况及工业大麻种植、加工等生产情况，说明龙津药业投资该企业可能存在的风险及对公司财务状况及经营成果的影响。
龙津药业回复称，牧亚农业主要业务为规模化种植工业大麻，于2016年首次取得《云南省工业大麻种植许可证》，2018年4月20日完成换证，批准种植工业大麻面积1.2万亩。牧亚农业在云南省师宗县设立分公司，种植管理、土地面积、地理位置、种子来源均符合《云南省工业大麻种植加工许可规定》的要求，生产经营过程接受有关部门监督和检查。2018年，牧亚农业种植工业大麻面积超过3000亩，分布于云南省师宗县多个乡镇，采收花叶干品约380余吨。
根据龙津药业所提供的财务数据，牧亚农业的营收和净利润在去年均出现大幅增长：2017年实现营收119.81万元，净利润12.17万元；2018年实现营收634.21万元，净利润157.70万元。
不过，牧亚农业目前只能开展工业大麻种植，不能进行工业大麻加工。因为其并未取得《云南省工业大麻加工许可证》，不具备申请该许可的基础条件，也暂无申请该许可或开展相关加工业务的计划。
龙津药业称，如果牧亚农业2019年能够完成业绩承诺，对公司业绩贡献约达到2018年归属于上市公司股东净利润的18%，也就是约249.66万元。
在2016年，龙津药业的净利润为5765.81万元，随后业绩逐年下滑。牧亚农业预估所能贡献的249.66万元，只占到了龙津药业2016年净利润的4.33%。这意味着，龙津药业要想回到甚至超过此前的业绩水平，以目前下滑的主营业务加上牧亚农业的业绩显然不够，还需要更大的推力。
坦承投资工业大麻存六大风险
在对深交所的回复中，龙津药业坦言，收购牧亚农业51%股权一事仍存在交易、政策、合规、税务、种植、经营等诸多方面的风险，监管政策、宏观环境、市场竞争以及公司自身经营管理等因素均存在不确定性。
在交易风险方面，龙津药业称，此次与牧亚农业及其现有股东签署的框架协议，对各方约束有限，牧亚农业尚未经过审计评估，如果最终财务、业务情况与现阶段估计偏差较大，且交易各方无法达成一致，本次交易可能被终止、推迟。
政策方面，目前国内能够经政府部门批准合法种植、加工、销售工业大麻的省份只有云南和黑龙江两省，均通过地方法规予以规范。如果立法、行政部门对工业大麻种植、加工、交易政策进行限制或禁止，则对该项业务带来不利影响，也可能对牧亚农业经营业绩产生负面影响。
合规方面，有关部门对工业大麻种植、运输、交易进行严格管理，尽管牧亚农业制定了完善 的管理制度并严格执行，定期接受有关部门检查，但如果制度执行中出现重大差错甚至违法行为，将会被有关部门处罚、暂停或取消业务资格，对其经营产生直接的不利影响。
税务方面，牧亚农业目前按照国家税务政策享有免征增值税和企业所得税的优惠政策，如果其业务、财务被税务机关认定为不符合税收优惠政策，将会造成公司税负水平提升、净利润下降。
而工业大麻种植属农作物种植业务，因此，也存在种植风险，受种植管理、环境控制、生产要素、病虫害防治等管理和技术能力的限制，以及恶劣天气、自然灾害等不可抗力因素的影响，可能会出现成本波动、产量波动、产品品质差异或质量不达标的情况。
此外，市场需求、销售渠道、市场行情、竞争格局、舆论导向、决策机制，也均会影响产品销量、价格，该类市场和经营因素可能会造成产品跌价、积压、损失的风险。
新京报记者 王卡拉 编辑 岳清秀 校对 卢茜
