原标题：张晓晶：去杠杆必须以改革的方式消除传统体制弊端
新京报讯（记者 顾志娟）2月16日，在中国经济50人论坛2019年年会上，中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张晓晶表示，中国的宏观杠杆率主要风险点来自于企业部门，去杠杆必须以改革的方式消除传统体制弊端。
张晓晶介绍，从2008年到2016年，九年时间内我国的宏观杠杆率每年上升12个百分点以上；2017年杠杆率得到了控制，上升2个百分点；2018年，我国杠杆率首次出现了下降，下降了0.3个百分点。这是我国去杠杆的成绩。
而宏观杠杆率的下降，主要是来自于企业部门的贡献，特别是民营企业。张晓晶表示，实体经济部门中，居民杠杆率上升非常快，政府的杠杆率微升，只有企业部门杠杆率在下降。在企业杠杆率下降的过程中，最大的贡献来自于民营企业。虽然国有企业的微观杠杆率（即资产负债率）在下降，但国有企业债务占整个企业债务的比重从最低的57%上升到了去年的67%，因此，去杠杆的贡献来自于非国有企业。
中国总体宏观杠杆率大约为240%，与美国接近。其中居民杠杆率约为53%，在全球范围内不算非常高，而企业部门杠杆率接近160%，这一水平与国际对比非常高。张晓晶表示，企业杠杆率高企的原因在于政府杠杆率太低，这里指的是显性杠杆，在36%、37%左右；而企业部门的债务中有55%-60%左右是融资平台和政府相关的隐性债务，如果将这部分债务纳入政府部门，会使政府部门杠杆率达91%以上。也就是说，国有企业和政府部门合在一起的总杠杆非常高，我国公共部门杠杆率实际上现在已经超过了私人部门杠杆率，这在国际上是比较少见的。
张晓晶表示，这一分析带来一个很大的启示，最重要的是传统的体制需要改革。传统体制的弊端包括，软预算约束、政企不分、中央政府兜底、金融体系的体制偏好，特别是偏向国有企业等。
我们应该如何去杠杆？张晓晶表示，一方面要稳，从需求侧要稳住总杠杆，必须由中央政府来发力。另一方面要进，必须通过改革的方式将传统体制的弊端消除。
新京报 记者 顾志娟 编辑 赵泽 校对 卢茜
