原标题：银行资管来“抢人”，公募基金优势还在吗？
近期，银行资管子公司从公募基金“挖人”的消息受到市场关注。由于银行理财的净值化转型对标公募基金，而公募投研能力相对优秀，公募投资经理成为银行资管最青睐的人才。
资管新规鼓励各类型资管机构推出净值化产品，打破刚性兑付。其中，引人注目的是银行可以设立独立资管子公司，发行净值型资管产品。以往虽然可以依靠牌照优势“躺着挣钱”， “刚兑”意味明显，隐含局部乃至系统性风险。新规使得银行布局净值型产品的主动管理意愿“被动”上升。
第一批十余家银行资管子公司已经申报，落地只是时间问题。但对于银行来说，这里有一个产品线上的适应过程，归根结底还是人才的问题。因而，近来不少银行“兵马未动粮草先行”，“挖角”公募人才尤其是基金经理的动作已经开始。
公募基金20年来一直都在做净值型产品，不存在刚性兑付概念，这早已被机构与普通基民所接受。更为重要的是，公募基金的体系设计、法律构架方面立足点较高，其人才优势、制度优势、平台优势、长期业绩、以价值投资为核心的投资理念等，经过20年来的发展赢得了社会肯定。
宏观来看，公募基金经过长期的规范运作，树立了自身在资管领域不可忽视的“江湖”地位，具有一定先发优势。可是，从渠道、资金、客户等方面去比较，大部分公募基金在银行资管子公司面前，几无还手之力。
老百姓走进银行的那一刻起，对银行的信任便摆在了第一位，银行首推自然也是自己资管子公司的产品。一些风险等级与收益率差别不会太大的产品，应该是银行资管子公司“近水楼台先得月”。
因而，公募基金可能正在面临有史以来第一次真正意义上的冲击。毕竟对于个人客户来说，对银行的信任天然强于公募，遑论很多投资者连区分公募与社会上泥沙俱下、鱼龙混杂的各类“基金”都有困难。并且，习惯银行固定收益类理财产品的个人客户，在波动频繁的净值化产品面前，接受度显然不如见惯“大风大浪”的基民。
资产管理说到底，还是靠人来管理，并且管理的是别人的钱，起决定性作用的还是管理人的能力与品性。长久以来，人才优势是公募基金整个轻资产行业和单个公司的核心优势所在，成熟的市场化的薪资福利体系，完备的职位岗位上升通道，是公募基金当前能够领先的身位所在。
这些20年来积累的身位能够领先多久，基金经理能否被挖得动，要取决于银行资管子公司自身的努力，否则对于公募基金行业来说，可能也就是又多了几家银行系基金公司“而已”的影响。
不过，对于银行客户或者基民来说，这种竞争格局的出现再好不过。一方面，唯有真正拥有投资管理能力的资管机构才会脱颖而出。另一方面，代客理财领域的竞争越激烈，“受人之托，忠人之事”的受托文化才更容易被管理人铭记。
□蒋光祥（财经评论人） 编辑 王宇 校对 李铭
