原标题：IBM溢价60%购入红帽，华尔街并不买账
新京报讯（记者 梁辰）北京时间10月30日早间，前一日宣布溢价60%收购红帽公司的IBM收盘跌4.13%，而被收购的红帽收盘大涨45.38%。
犹如华尔街对于IBM此次收购的质疑，资本市场并没有为IBM的混合云未来买单。
61岁的罗睿兰（Virginia Rometty）决定仍然坚守在IBM的CEO岗位上。这是在宣布了迄今为止IBM最大规模的收购计划之后，她表示收购不应被解读为她准备辞去CEO，“我还很年轻，我哪也不去”。
北京时间10月29日，IBM宣布正在投入约340亿美元收购开源软件供应商Red Hat（以下简称“红帽”）。这笔交易将帮助罗睿兰重振这个曾经科技巨头在云计算业务上的拓展。罗睿兰在接受媒体采访时表示，客户希望与多个云服务商合作，“这是一个转折点”。
受此消息影响，10月29日晚间9：30分美股开盘红帽公司大涨48%。不过，IBM开盘却暴跌，跌幅一度接近5%。
企业需要将业务应用转移到混合云，获取更多的数据并优化从供应链到销售的每个业务环节。罗睿兰称，收购将使IBM成为全球第一的混合云提供商。IDC报告显示，这一市场的年复合增长率为20%，超过软件市场15个百分比。可见的云计算领域玩家都有相应布局。
不过，IBM目前最大的危机却也来自于云计算所在的“战略要务集团”，该集团还包括数据分析以及多个增长迅速的业务。2018年第三季度财报显示，这一业务集团营收为93亿美元，占总营收的49.6%，而三个月前，IBM曾宣布该业务总营收首次超过总营收的一半。
有行业人士告诉记者，IBM最近几年总在战略画饼，自身发展颇受阻碍。事实上，云计算等业务早早就被定义为关键能力，但到现在仍没有看到IBM拿出与之相对应的独特竞争力和突出的解决方案。
公司史上最大交易溢价63%
根据双方发布的联合声明，以每股190美元的价格，IBM将支付现金购买红帽所有股票，IBM称这将是其有史以来最大规模的收购。截至第三季度末，IBM持有147亿美元的现金。
交易宣布前一个交易日，红帽股票收盘价为116.68美元。也就是说，IBM支付的溢价异常大，收购价高出红帽股价的63%，因为交易包括债务。收购完成后，红帽将被归入IBM混合云部门，该公司CEO Jim Whitehurst将加入IBM高级管理层，并直接向罗睿兰汇报工作。
红帽成立于1993年，是开源软件解决方案提供商，其提供的红帽企业Linux通常用于公司数据中心服务器上。红帽于上一次互联网泡沫顶峰时上市。截至2月28日的财年营收为29.2亿美元，同比增长21%。在2016年初，该公司计划5年时间营收达50亿美元。
Jim Whitehurst在接受采访时表示，IBM将帮助红帽加速业务发展。
对IBM来说，红帽的Linux等软件资产将增加其向企业软件开发商销售产品的机会，而这些开发者正在亚马逊、微软等云平台和内部数据中心上构建复杂应用。IBM混合云高级副总裁Arvind Krishna表示，IBM将优先考虑使用红帽技术，并支持开源技术，无论它在何处运行。
为此，IBM承诺，红帽将成为一个独特的部门，保持开源开发传统和承诺的独立性和中立性，当前的产品组合和市场战略以及独特的开发文化。红帽将继续由Jim Whitehurst和Red Hat现任管理团队领导。
IBM自成立以来，几乎一直通过收购扩展版图，这些收购或为IBM带来新业务，或强化现有业务，甚至对战略产生影响。仅2000年以来，维基百科收录的收购案就达165个，其中影响进程的收购对象包括：2002年的普华永道咨询公司、2013年的网络托管服务商SoftLayer，以及2015年的医学公司Merge Healthcare和天气公司。
IBM急需脱困，云转型战略不断摇摆
2012年，罗睿兰上任之后就面临巨大的业绩挑战。过去近六年时间里，IBM曾连续23个季度同比营收下滑。2017年第四季度，公司营收终于止住跌势，并在随后的两个季度中实现了增长。然而，2018年第三季度财报给IBM泼了盆冷水，季度营收同比下降2.1%。
该公司首席财务官James Kavanaugh解释称，收入下降的原因是该公司一年前推出的新版大型计算机销售强劲，“我们遇到了逆风，并且我们知道这将影响下半年”。然而，硬件销售的强势一直是制约IBM完成转型的原因之一。
过去几年中，罗睿兰数次提出新的转型策略，但最终结局是被另一个战略所取代。
她将上任后的第一年，2013年描述为转型之年。她曾在股东年度公开信中称，公司将重点转向帮助企业挖掘数据、挺入云端、加大与客户的在线沟通。但她无法放弃IBM高端硬件业务，虽然当时这部分业务税前亏损，但掌握着足够重要的客户，所以罗睿兰只得承诺“复兴”。
2015年的年度投资者大会上，IBM又宣布了一个新的概念“战略紧迫性”业务，包括云计算、分析、移动技术等，并决定向其转移40亿美元开支。IBM希望这些举措可以使得这些业务带动相关营收在2018年达到400亿美元。
2016年，罗睿兰正式对外公布公司进入历史第四次转型，成为一家认知解决方案云平台公司，沃森成为这场转型的重要产品。罗睿兰甚至对外放话，“未来五年，我们所作的每一个决策，无论个人，或是专业机构，都将受到Watson的协助。”
然而，仅过了一年，硅谷风投企业Social Capital创始人Chamath Palihapitiya直接在公开场合炮轰IBM在人工智能上毫无优势，“我就说白了吧，沃森就是个笑话”。在这之后，巴菲特公开表示，买入IBM的股票就是个错误，并且开始大规模减持。
事实上，IBM将Watson放在战略核心并非创新战略理念，有业内人士表示，以大数据为主体的分析已经成为产业标配，无论是人工智能还是商业智能。单独提出来更像是一种市场营销的策略。
不仅如此，2016年，IBM曾经决定将“SoftLayer”的品牌名更换为“Bluemix”，但一年后，该公司又宣布将“Bluemix”变为“IBM Cloud”，并将所有云端开发的产品收归该品牌旗下。
起步并不晚，但买买买或损于内耗
事实上，IBM往往很早就能洞察到产业的趋向。2008年，该公司提出“智慧地球”战略，就已经意识到了未来社会将是一个数据化的社会，而数据积累后面临的问题就是从数据中获取价值，也就是分析能力。但由于执行力和商业理念的失误，往往最终错过机会。
面对云计算的兴起，IBM的起步并不算晚。2008年前后，IBM就着手推动私有云。但在早年间，使用云计算的公司并不是IBM所擅长的大公司，而是对降低IT成本有强需求的中小企业和创业公司，亚马逊AWS等公司的出现弥补了市场的需求，并开始抢夺IBM的市场。
发现市场风向后，IBM开始大手笔收购，除了收购SoftLayer之外，后陆续收购了数据库公司Cloudant、云服务解决方案商Bluewolf、私有云托管服务商Blue Box，以及多家云计算相关公司，2017年更是收购了Verizon的云计算和主机托管业务。
然而，IBM的云业务并没有获得更多的市场份额。第三方机构Gartner数据显示，在全球云基础设施市场，亚马逊AWS份额为51.8%，IBM仅为1.9%，且落后于微软、Alphabet旗下谷歌和阿里巴巴。
对于云业务的困境，外界看来是，其至今IBM也没有想清楚什么来自新业务，什么同样是旧业务。Barclays PLC分析师Mark Moskowitz曾对媒体表示，云业务财务数据表明IBM虽然取得了一些进展，但这些还不足以抵消IBM在硬件，软件和服务业务的下滑。
从内部来看，有工作人员告诉记者，公司内部并没有对云计算形成合力。收购的盲目性，以及收购后没有相应的策略整合资源。
新京报记者 梁辰 编辑 刘晓阳 梁缘 陈诗怡校对 吴兴发
